FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-15

本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true），唯一事实来源为注入的脚本 JSON。所有实时市场数据链路今日大面积故障，本报告以“数据可得性”与“数据质量”为主线，明确标注每一处的 provider、时点与 stale 状态。禁止外推任何输入外的新闻、政策、阈值或市场传闻。

1. Snapshot 状态

• 脚本生成时间：2026-08-15T07:45:19Z（原始字符串）
• 模式：afternoon（午报）；shadow_only=true；label：FOREX SHADOW / 非生产验证
• 请求预算：12/12 用尽（budget exhausted，直接导致经济日历抓取失败）
• 实时数据链路：系统性故障
  • OpenBB 本地端点 http://127.0.0.1:6900 连接拒绝（[Errno 61] Connection refused），是 yfinance、tiingo、federal_reserve、fred 等实时请求失败的根因。
  • 熔断器状态（circuit open）：ecb（55 次连续失败，至 08:15:21Z）、federal_reserve（55 次，至 08:15:22Z）、fred（52 次，至 08:15:23Z）、tiingo（56 次，至 08:15:22Z）、yfinance（55 次，至 08:15:20Z）。
  • nasdaq（1 次失败，未熔断）、chinamoney_cfets（0 失败）、hkex（0 失败）。
• 数据可用性汇总：

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

数据来源：ecb reference（from_cache=true），source_date 均为 2026-07-27，stale=true，stale_age ≈ 1,582,816 秒（约 18.3 天 / 约 18 天 7.7 小时）。注意：source_symbol 采用 ECB 惯例的 EUR 基准代码（EURxxx），但 JSON 中 base 字段标注为 USD，两者口径不一致（详见第 7 节），下表 close 一律按原始值展示，不做任何换算。

说明：以上 primary 与 fallback 均为 null（yfinance / tiingo 全部失败），所有 16 个可用币种均回退到 selected="reference"（ECB 缓存，stale）。这些数值是约 18 天前（2026-07-27）的参考价，不是今日行情，不能用于任何当日 P&L 或敞口重估。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• provider：chinamoney_cfets；source_provider：CWAP
• source_url：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• source_timestamp：2026-08-15 03:00:00（来源原始时间戳，时区未验证；原文标注 15/08/2026 03:00）
• stale=false；from_cache=false（本轮网络获取——该字段仅表示本轮为网络获取，不证明数据本身为实时）
• record_count 标注为 25，但注入的 records 数组仅含 15 条 pair，且每条仅含 pair 名称与空 time，未注入任何 bid / ask 数值。

已注入的 15 个 pair（均无 bid/ask、time 为空）：

USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB

• USD/CNY bid：数据暂缺；ask：数据暂缺；算术中点（(bid+ask)/2）：数据暂缺。
• 与 yfinance USD/CNY 的跨源/跨时点差值：无法计算——yfinance 本轮全部失败（连接拒绝），USD/CNY 无 yfinance 值。

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。 本注入数据中 bid/ask 数值缺失，无法给出中点；亦不得将任何字段称作“中间价”“官方中间价”或“收盘价”。CFETS 与 PBC fixing 是不同口径，且本数据仅含 pair 名称。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• instrument：USD/CNH FUTURES；provider：hkex
• report_date：2026-08-14（requested_report_date 亦为 2026-08-14）；stale=false；from_cache=true
• source_url：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260814.htm

关键合约（字段保留完整；settlement 及 change_in_settlement 均为原始值，不换算 pips）：

• 期限结构（基于 settlement，仅描述曲线形态与原始数值差，不做确定性市场预期）：
  • 曲线整体向下：settlement 自 AUG-26 的 6.7421 单调递减至 MAR-28 的 6.4659。
  • AUG-26 → SEP-26 差 -0.0120；SEP-26 → DEC-26 差 -0.0428；AUG-26 → MAR-28 差 -0.2762（均为原始报价单位差值）。
  • 该形态仅描述期货结算价的期限结构，可能含利差、持有成本、期限与时点差异等因素，不直接等同于对即期的方向性预期或升贴水判断。
• 最活跃合约：SEP-26（volume 29,098、open_interest 20,431，为全场最大；当日 OI 变动 -300）。
• 与 CNH spot 的跨工具/跨时点差异：无法计算——CNH 即期参考值本轮数据暂缺（无 ECB reference、无 yfinance、无 tiingo）。

3. 利率与商品

• macro_observations 为空对象 {}，利率与商品数据本轮全部暂缺。
• 失败明细：
  • macro_effr（federal_reserve）：连接拒绝
  • macro_sofr（federal_reserve）：熔断器打开（至 08:15:22Z）
  • macro_us_yield_curve（federal_reserve）：熔断器打开（至 08:15:22Z）
  • macro_ecb_yield_curve（ecb）：熔断器打开（至 08:15:21Z）
  • macro_fred_oil（fred）：连接拒绝
• 因此，利率（EFFR/SOFR/美欧收益率曲线）与商品（原油等）均无可用数值，无法支撑利差或持有成本相关分析。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 经济日历 provider=nasdaq，因请求预算耗尽（budget_exhausted，12/12）返回 records=[]；path=null、timezone_verified=false。
• 无 actual / consensus / previous 字段 → 无法对任何字段做数值 surprise 计算。
• 无讲话内容、无会议结果、无数据发布 → 本节无可陈述的事实性事件。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 来源未提供任何事件（relevance/importance 亦来源未提供），因此无“事件→风险因子→敞口”的实证链条可写。
• 仅提供条件式机制（非已发生因果）：若未来出现人民币相关数据发布或政策事件，则可能经“利差/风险偏好/资金流”渠道作用于 USD/CNY、USD/CNH 即期与期货期限结构；但本轮无证据表明任何事件已导致汇率变动。

4.3 今日优先级

说明：来源未提供 relevance/importance，以下优先级为 LLM 判断（显式标注），仅基于当前数据可得性与质量，不代表市场重要性排序。

1. 【LLM 判断，P0】数据管道修复：实时链路全面故障，任何敞口/风险结论均无可靠实时依据。
2. 【LLM 判断，P1】CFETS spot bid/ask 数值缺失的核查：本轮仅拿到 pair 名称，无法产出即期中点。
3. 【LLM 判断，P1】HKEX 期货最活跃合约 SEP-26（settlement 6.7301，OI 20,431）及期限结构下行的复核（原始差 AUG→MAR-28 = -0.2762）。
4. 【LLM 判断，P2】TWD、CNH 的数据缺口补齐。

4.4 Treasury 行动点

• 因无事件数据，今日行动点集中于数据质量与口径核实，而非对冲执行（详见第 6 节）。

5. 风险情景

以下均为条件式情景，不含任何输入外的阈值、技术关口或市场预期。

• 情景 A（数据管道恢复）：若 OpenBB 端点恢复且熔断器复位，则可重新获取 yfinance/tiingo 即期与 macro（EFFR/SOFR/收益率曲线/商品），重新评估敞口与利差因子。
• 情景 B（数据管道持续故障）：若仅剩 stale ECB reference（2026-07-27，约 18.3 天前）与 HKEX 期货，则敞口估值的时间错配误差将放大，任何当日风险读数都不可靠。
• 情景 C（期限结构，基于已获数据）：若 HKEX USD/CNH 期货 settlement 曲线继续整体向下（当前 AUG-26 6.7421 → MAR-28 6.4659），则该原始数值形态可能反映期限/时点/利差/持有成本等多因素，而非单一方向性预期；需与 CNH 即期（当前数据暂缺）对比后方可进一步解读为跨工具/跨时点差异。
• 情景 D（口径未核实）：若 ECB reference 的 base 字段与 source_symbol（EUR 基准）不一致无法澄清，则 18 币种报价表本身存在单位风险，禁止在澄清前用于任何换算。

6. Treasury 行动清单

1. 修复 OpenBB 本地端点（127.0.0.1:6900 连接拒绝）：确认 OpenBB 服务是否运行，这是 yfinance/tiingo/federal_reserve/fred 全部失败的直接根因。
2. 复位熔断器：ecb（55 次）、federal_reserve（55 次）、tiingo（56 次）、yfinance（55 次）、fred（52 次）均已熔断，需在数据源恢复后手动复位或等待窗口到期（08:15:20–08:15:23Z 区间）。
3. 核查 CFETS spot 解析：record_count 标注 25 与实际 15 条不一致，且每条仅有 pair 名称、time 为空、无 bid/ask，需检查解析/字段映射逻辑。
4. 澄清 ECB reference 口径：base=USD 与 source_symbol=EURxxx 相互矛盾，需确认 close 究竟是 USD 基准还是 EUR 基准，澄清前禁止换算或跨币种交叉计算。
5. 补齐 TWD、CNH 数据：二者当前无 ECB reference、无 yfinance、无 tiingo，属完全空白，需指定替代来源。
6. 恢复经济日历：nasdaq 因 12/12 预算耗尽返回空，需重置预算或改期重试，以恢复事件面。
7. 复核 HKEX 期货口径：确认 report_date 2026-08-14 的 settlement/volume/OI 是否已含盘后与 combined 口径（AUG-26 盘后 volume 306、日盘 1621、combined 1927），避免盘后/日盘/combined 混称。
8. CNH spot 对齐：待 CNH 即期恢复后，与期货 settlement 做跨工具/跨时点差异对比（仅原始差值，不换算 pips）。

7. 数据质量与限制

1. stale：全部 16 个可用币种依赖 ECB reference，source_date=2026-07-27，stale_age ≈ 1,582,816 秒（约 18.3 天），不可视为当前行情。
2. fallback：所有币种 primary=null、fallback=null，仅 selected="reference"（stale 缓存）；tiingo fallback 2 次调用覆盖 0 币种；yfinance 覆盖 0 币种、18 币种全 missing。
3. errors（完整列出）：
   • yfinance_batch（yfinance）：OpenBB 连接拒绝 [Errno 61] Connection refused
   • tiingo_fallback_CNY（tiingo）：OpenBB 连接拒绝
   • tiingo_fallback_EUR（tiingo）：熔断器打开（至 08:15:22Z）
   • macro_effr（federal_reserve）：连接拒绝
   • macro_sofr（federal_reserve）：熔断器打开（至 08:15:22Z）
   • macro_us_yield_curve（federal_reserve）：熔断器打开（至 08:15:22Z）
   • macro_ecb_yield_curve（ecb）：熔断器打开（至 08:15:21Z）
   • macro_fred_oil（fred）：连接拒绝
   • nasdaq_calendar（nasdaq）：budget_exhausted（12/12）
4. provider 连续失败：ecb=55、federal_reserve=55、fred=52、tiingo=56、yfinance=55、nasdaq=1；chinamoney_cfets=0、hkex=0。
5. CFETS 数据不完整：无 bid/ask 数值、time 为空、record_count（25）与 records（15 条）不符。
6. 口径不一致：ECB reference 的 base=USD 与 source_symbol=EURxxx 矛盾，需澄清后再用于任何量化。
7. 时区未验证：calendar timezone_verified=false；CFETS source_timestamp（2026-08-15 03:00:00）未携带时区，一律按“来源原始时间戳（时区未验证）“处理，不标注 UTC/HKT/CST。
8. from_cache 语义：CFETS from_cache=false 仅表示“本轮网络获取”，不证明数据为实时；HKEX from_cache=true 表示来自缓存。
9. 跨源/跨工具/跨月差值：本报告所有差值均以原始报价单位展示，未换算为 pips，以避免单位误差。

结论（非生产验证）：本轮 FOREX SHADOW 处于重度数据降级状态——实时链路（yfinance/tiingo/联邦储备/FRED/ECB 实时）全部故障并触发熔断，可用数据仅剩约 18 天前的 ECB reference、CFETS spot 的 pair 名单（无 bid/ask 数值）与 HKEX USD/CNH 期货完整字段。今日不具备对 18 币种进行可信重估或对冲决策的数据基础，首要工作是修复数据管道与核实口径。