FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-16

标签：FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true）。本报告仅基于脚本注入 JSON 生成，未联网、未引用生产数据、未补充任何输入外信息。

1. Snapshot 状态

Provider 断路器状态（consecutive_failures / 电路状态）

本轮错误清单（9 条，逐条如实展示）

1. yfinance_batch — yfinance — request_failed：OpenBB 传输失败 127.0.0.1:6900 <urlopen error [Errno 61] Connection refused>（18 币种历史批量请求全失败）。
2. tiingo_fallback_CNY — tiingo — request_failed：同上 Connection refused。
3. tiingo_fallback_EUR — tiingo — request_failed：provider circuit open for tiingo（截至 08:15:44Z）。
4. macro_effr — federal_reserve — request_failed：Connection refused。
5. macro_sofr — federal_reserve — request_failed：circuit open。
6. macro_us_yield_curve — federal_reserve — request_failed：circuit open。
7. macro_ecb_yield_curve — ecb — request_failed：circuit open。
8. macro_fred_oil — fred — request_failed：Connection refused。
9. nasdaq_calendar — nasdaq — budget_exhausted：请求预算耗尽 12/12。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

所有可用报价均来自 ECB reference（provider=ecb），primary / fallback 均为 null（yfinance、tiingo 均失败），selected=reference。参考日期统一为 2026-07-27，全部陈旧（约 19.3 天）。数据字段标注 base=USD（即每 1 USD 对应 X 单位外币）。

说明：16 个可用币种报价均为 ECB 参考汇率，陈旧约 19.3 天（stale_age_seconds ≈ 1,669,238 秒）；TWD、CNH 在所有来源中均无数据。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• 来源 provider：chinamoney_cfets（source_provider：CWAP）
• 来源 URL：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• source_timestamp：2026-08-15 03:00:00（来源原始时间戳，时区未验证）；source_timestamp_en：15/08/2026 03:00；source_epoch_ms：1786734005047
• stale：false；from_cache：false（本轮网络获取）
• record_count：25（注：JSON 中实际可见 records 数组仅含 15 个 pair 条目，其余 10 条未随载荷返回）

关键发现：本轮 CFETS 载荷中的 records 仅包含货币对名称（pair）与空 time 字段，未携带任何 bid / ask 数值。

• USD/CNY bid：数据暂缺
• USD/CNY ask：数据暂缺
• USD/CNY 算术中点（(bid+ask)/2）：数据暂缺

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。

本轮载荷中实际出现的 pair 条目（均无 bid/ask 数值，time 为空）： USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB。

与 yfinance USD/CNY 的跨源/跨时点差值：无法计算 —— yfinance 全 18 币种均缺失（见第 1 节），无 USD/CNY 可比报价。跨源/跨时点差值仅以原始报价单位展示，不换算 pips。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• 工具：USD/CNH FUTURES（期货，非即期）
• 来源 provider：hkex
• 来源 URL：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260814.htm
• report_date：2026-08-14（requested_report_date：2026-08-14）
• stale：false；from_cache：true（缓存数据）
• 各合约 settlement / change_in_settlement / combined_high / combined_low / volume / open_interest 完整列出如下：

• 近月合约：AUG-26（settlement 6.7421）。最活跃合约：SEP-26（volume 29098、open_interest 20431，显著高于其他合约）。
• 曲线形态：基于 settlement，AUG-26（6.7421）→ SEP-26（6.7301）→ DEC-26（6.6873）→ MAR-27（6.6432）→ MAR-28（6.4659），曲线整体向下倾斜（期限越长结算价越低）。原始数值差：AUG-26 与 SEP-26 相差 0.0120；AUG-26 与 DEC-26 相差 0.0548；AUG-26 与 MAR-28 相差 0.2762（均为原始报价单位差值，不换算 pips）。
• change_in_settlement：近月（AUG、SEP、DEC）小幅下行；远期低活跃合约（MAR-28，volume 0、open_interest 16）结算价变动 -0.0425，受流动性影响需谨慎对待。

说明：以上仅为跨期限结算价的原始数值差，可能包含利差、持有成本、期限与时点差异，不作确定性市场预期或基差/升贴水判断。CNH 即期报价数据暂缺（rates.CNH 为空），无法与期货 settlement 做跨工具/跨时点原始差值比较。

3. 利率与商品

数据暂缺。 macro_observations 为空对象，本轮全部宏观数据获取失败：

• EFFR（联邦基金有效利率）：federal_reserve，Connection refused。
• SOFR：federal_reserve，circuit open。
• 美债收益率曲线：federal_reserve，circuit open。
• 欧债收益率曲线：ecb，circuit open。
• 商品（oil 等）：fred，Connection refused。

无任何利率 / 商品数值可展示，利差与持有成本驱动因子本轮无法量化。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

数据暂缺。 事件日历（provider=nasdaq）path=null、timezone_verified=false、records 为空（且因 budget_exhausted 未返回数据）；macro_observations 为空。无任何事件事实，无可数值比较字段，surprise 无法计算。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

因无事件事实，无法建立“事件 → 风险因子 → 敞口”的实际传导链。仅可给出条件式框架（不声称任何事件已发生或已导致汇率变动）：

• [分析判断] 若后续 CFETS 即期 bid/ask 恢复可用，且其与 HKEX CNH 期货 settlement 出现跨工具/跨时点差异扩大，则可能提示期限结构或利差因素发生变化，进而影响 CNH/CNY 相关敞口的重估口径。
• [分析判断] 若利率与商品数据恢复，则可能用于评估利差与持有成本对 CNH 期货曲线形态的影响。
• [分析判断] 若 TWD、CNH 报价补全，则可重新纳入敞口重估范围；当前这两币种完全无数据，无法评估。

以上均为条件式传导，非既成因果。

4.3 今日优先级

来源未提供（calendar 与 macro 均无事件，亦无 relevance / importance 字段）。以下优先级为 LLM 基于数据完整性推断的主观排序（显式标注，非来源提供）：

1. （LLM 判断）数据缺口修复 —— 18 币种中 16 个报价陈旧约 19.3 天，TWD/CNH 完全缺失，当日敞口重估不可行。
2. （LLM 判断）人民币即期定价验证缺口 —— CFETS spot 本轮虽为网络获取，但载荷无 bid/ask 数值，人民币即期无法定价校验。
3. （LLM 判断）人民币期限结构参考 —— HKEX CNH 期货（report_date 2026-08-14）是当前唯一具备完整可读数值的人民币相关市场数据，可作期限结构参考锚点。
4. （LLM 判断）利率/商品数据空缺 —— 利差与持有成本驱动因子无法评估。

4.4 Treasury 行动点

• 优先恢复 OpenBB 本地传输（127.0.0.1:6900 Connection refused）——这是 yfinance / tiingo / fred / federal_reserve 批量失败的直接根因。
• 关注断路器冷却：ecb / federal_reserve / fred / tiingo / yfinance 电路均 open（恢复时间 08:15:42–45Z 附近），冷却前相关 provider 不可用。
• 核实 CFETS spot 载荷为何仅有 pair 名而无 bid/ask 数值（record_count=25 与可见 15 条的差异一并核查）。
• 补取 TWD、CNH 数据源。

（详细清单见第 6 节。）

5. 风险情景

基于当前实际可得数据，给出条件式情景（不引用输入外阈值/事件，不声称因果已发生）：

• 情景 A（数据缺口持续）：若 yfinance / tiingo / fred / federal_reserve 电路持续 open 且 ECB 参考汇率不刷新，则 16 币种仍停留在 2026-07-27 陈旧水平、TWD/CNH 缺失，敞口重估与盯市无法执行，需人工兜底取数。
• 情景 B（CNH 期限结构变化）：HKEX CNH 期货曲线当前整体向下倾斜（AUG-26 6.7421 → MAR-28 6.4659，跨度 0.2762）。若后续新结算数据显示远月相对近月差异收窄/扩大，则可能提示期限结构或利差因素变化，影响 CNH 敞口的估值与套保期限选择（仅原始数值差观察，不作升贴水预期）。
• 情景 C（即期定价恢复）：若 CFETS bid/ask 数值恢复，且与 HKEX 期货 settlement 出现跨工具/跨时点差异，则该差异需按“跨工具/跨时点”标注，仅做原始差值展示，不直接解释为基差或市场预期。

6. Treasury 行动清单

1. 修复 OpenBB 传输：排查 127.0.0.1:6900 服务不可达（Connection refused），该故障同时导致 yfinance、tiingo、fred、federal_reserve 全线失败。
2. 断路器管理：确认 ecb（58 次）、federal_reserve（58 次）、fred（55 次）、tiingo（59 次）、yfinance（58 次）连续失败计数是否需人工重置，等待/触发 opened_until（约 08:15:42–45Z）后的冷却恢复。
3. 刷新 ECB 参考汇率：当前 16 币种均为 2026-07-27 陈旧数据（约 19.3 天），刷新前不得用于当日定价与敞口重估。
4. 补全 TWD、CNH 数据源（当前完全缺失）。
5. 核查 CFETS spot：确认本轮网络获取载荷为何无 bid/ask 数值、record_count（25）与可见记录（15）不一致。
6. 以 HKEX CNH 期货（report_date 2026-08-14，缓存）作为当前唯一可用的人民币相关期限结构参考；使用 settlement 原始数值、保留 contract/expiry/report_date/volume/open_interest，不做 pips 换算、不做确定性预期判断。
7. 利率与商品数据缺失期间，利差/持有成本驱动因子标注为“数据暂缺”，不输出任何推断数值。

7. 数据质量与限制

• ECB 参考汇率全部陈旧：16 币种 source_date 均为 2026-07-27，stale_age_seconds ≈ 1,669,238 秒（约 19.3 天），仅作参考展示，不可用于当日定价。
• base 与 source_symbol 标注不一致：数据字段 base=USD，但 source_symbol 为 ECB 原生 EUR 交叉（EURCNY、EURUSD 等）。本报告按字段 base=USD 展示报价（每 1 USD 对应 X 单位外币），该标注差异建议在管线中复核确认。
• yfinance / tiingo 全缺失：yfinance 18 币种全部缺失；tiingo fallback 仅 2 次调用且全部失败（覆盖 0），无法提供跨源对比与“日内变动”判断。
• CFETS spot 无 bid/ask 数值：available=true、stale=false、from_cache=false（本轮网络获取），但 records 仅含 pair 名与空 time，无 bid/ask，无法计算算术中点，也无法与 yfinance 做跨源差值。from_cache=false 仅表示“本轮网络获取”，不证明数据实时性。
• HKEX 期货为缓存数据：from_cache=true，report_date=2026-08-14；盘后/日盘/combined 字段未混称，均按原始字段分列。settlement 与 spot 的差异仅按“跨工具/跨时点差异/期限结构”描述。
• 时区未验证：CFETS source_timestamp（2026-08-15 03:00:00）与日历 timezone_verified=false，均按“来源原始时间戳（时区未验证）“标注，未标 UTC/HKT/CST。
• 宏观与事件数据缺失：macro_observations 为空，利率（EFFR/SOFR/美债/欧债）与商品全失败；事件日历 budget_exhausted、records 为空。
• 单位约定：所有跨源、跨工具、跨期限差值均只展示原始报价单位差值，未换算 pips。
• 低流动性合约风险：MAR-28（volume 0、OI 16）等远期合约结算价变动（如 -0.0425）受流动性影响，谨慎解读。