FOREX SHADOW 汇率风险简报（早报） | 2026-08-17

本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only: true），仅基于脚本注入 JSON 生成，不含任何输入外信息。所有时间戳凡未注明者均按“来源原始时间戳（时区未验证）“处理。

1. Snapshot 状态

Provider 状态（熔断 = “open” 为 true 表示拒绝新请求）：

本轮仅两个“官方市场数据”源（CFETS 即期、HKEX CNH 期货）为本轮网络获取且不 stale；其余（yfinance、Tiingo、宏观利率、商品、日历）均失败或为空；ECB 参考价走缓存且已 stale（详见第 7 节）。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

以下为 ECB 参考价（provider=ecb，source_date=2026-07-27，from_cache=true，全部 stale）。selected=reference（主/兜底均缺失，仅保留参考价）。注意 source_symbol 为 EUR 基准（如 EURCNY 表示 1 EUR = X CNY），而 rates 记录中的 base 字段标为 USD，两者不一致，本表按 source_symbol 原样展示（见第 7 节）。

• 上述 16 个币种 primary=null、fallback=null，即本轮 无任何当日前沿报价，全部来自 ECB 缓存参考价（source_date 均为 2026-07-27，约 20 天前）。
• TWD、CNH 无任何数据（reference/primary/fallback 均为 null）。
• USD/CNY 即期无可用数值（ECB 仅 EURCNY 参考价，yfinance/Tiingo 失败，CFETS 记录无数值，见 2.2）。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• 来源：ChinaMoney / CFETS（provider=chinamoney_cfets，source_provider=CWAP）
• source_timestamp：2026-08-15 03:00:00（来源原始时间戳，时区未验证）
• stale=false；from_cache=false → 本轮网络获取（不证明数据本身实时）
• 元数据 record_count=25，但实际 records 数组仅含 15 条 pair 记录（不一致，见第 7 节）。

本轮获取到的 pair 列表（全部 time=""，且无 bid/ask 数值字段）：

USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB

• USD/CNY bid、ask、算术中点（(bid+ask)/2）：数据暂缺 —— 本轮 CFETS 记录仅返回 pair 名称，未返回任何 bid/ask 数值。
• 该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。
• 因 CFETS 记录无数值，且 yfinance USD/CNY 获取失败（Connection refused），本轮无法计算 USD/CNY 的跨源/跨时点差值（数据暂缺）。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• 来源：HKEX（provider=hkex），instrument：USD/CNH FUTURES
• requested_report_date：2026-08-14；report_date：2026-08-14
• stale=false；from_cache=false → 本轮网络获取

• 期限结构（仅按 settlement 原始数值描述）：整条曲线单调向下倾斜，即到期月越远 settlement 越低。AUG-26（6.7421）→ MAR-28（6.4659），首末原始差值为 0.2762（CNY/USD 原始报价单位）。
  • 近月相邻差（原始值）：AUG→SEP −0.0120；SEP→OCT −0.0161；OCT→NOV −0.0139；NOV→DEC −0.0128；DEC→MAR-27 −0.0441；MAR-27→JUN-27 −0.0447；JUN-27→SEP-27 −0.0454；SEP-27→DEC-27 −0.0485；DEC-27→MAR-28 −0.0387。
• 该下倾斜仅代表跨月期限结构差异（可能包含利差、持有成本、期限与时点差异），不得解读为确定性市场预期。
• 最活跃合约为 SEP-26（volume 29,098、open_interest 20,431），其 settlement 6.7301 低于近月 AUG-26 的 6.7421，二者原始差值为 0.0120（跨月/期限结构差异）。
• 远端合约（SEP-27 及以后）volume=0，MAR-28 change_in_settlement=-0.0425 但 OI 仅 16、volume 0，流动性极薄，数值参考意义有限。
• 与 CNH spot 的“跨工具/跨时点差异”无法计算：本轮 CNH spot 数据暂缺（ECB 无 CNH 参考价、yfinance/Tiingo 失败）。
• 字段口径：上表 settlement 为结算价，combined_high/low 为盘后+日盘合并区间；盘后（after_hours_）与日盘（day_）字段未混用。

3. 利率与商品

结论：利率与商品数据本轮全部暂缺。 无法基于利率/商品因子进行任何跨市场传导分析。

4. 事件分析

日历数据源： provider=nasdaq，path=null，records=[]（空），timezone_verified=false，stale=null。

4.1 事件事实与 surprise

• 本轮日历无任何事件记录（records 为空）。无 actual / consensus / previous 可数值比较字段，无 surprise 可计算。
• 观察点：数据源 nasdaq 返回空记录（连续失败 1 次、未熔断），无法确认是“无事件”还是“获取异常”。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 无事件输入，无法建立事件→风险因子→敞口的传导链。
• [分析判断]（条件式，仅在事件出现时适用）：若后续日历出现某币种相关事件（如货币政策/数据发布），则可能通过利差、风险偏好、波动率等因子传导至该币种敞口；本轮不适用，不虚构任何事件已导致汇率变动。

4.3 今日优先级

• 无事件、无可用前沿价格，relevance/importance 来源未提供。
• LLM 显式优先级（非来源判定）：优先级最高为数据管道恢复（见 4.4/第 6 节），而非任何具体币种敞口，因当前缺乏可信的当日前沿价格。

4.4 Treasury 行动点

• 本轮无事件驱动型行动点；行动点全部落在数据质量与管道恢复（见第 6 节清单）。
• 在有可用价格前，不建议基于 stale ECB 参考价或缺失数值做任何对冲/估值决策。

5. 风险情景

均为条件式情景，不声称已发生：

1. 估值漂移风险：若 18 币种实际即期相对 stale 的 ECB 参考价（as-of 2026-07-27）出现显著偏离，则按该参考价折算的敞口估值将产生偏差。参考价已约 20 天未更新，此风险当前不可量化（无前沿价格可比）。
2. 期限结构/展期差异：若 CNH 相关对冲头寸跨月展期，则 HKEX 曲线单调向下（AUG-26 6.7421 → MAR-28 6.4659，原始差 0.2762）意味着不同到期月的结算基准存在原始值差异，展期定价需按期限结构逐月确认，不能按单一 spot 假设。
3. 报价源中断风险：若 yfinance/Tiingo/宏观源持续不可用（当前熔断中），则可能无法形成有效的对冲执行基准与利差输入，导致敞口敞口处于“无基准”状态。
4. 数据映射风险：若 CFETS 记录持续仅返回 pair 名而无 bid/ask，或 base 字段与 source_symbol 基准继续不一致，则任何据此算出的中价/差值都可能含单位或基准错误。

6. Treasury 行动清单

1. 恢复 OpenBB 后端：多条 error 显示 http://127.0.0.1:6900 Connection refused（yfinance 批量、Tiingo CNY、EFFR、FRED 商品），需确认本地 OpenBB 服务是否已启动/可访问。
2. 待熔断解除后重试：ecb（01:30:52Z）、federal_reserve（01:30:56Z）、fred（01:30:56Z）、yfinance（01:30:51Z）、tiingo（01:30:55Z）处于熔断，需在 opened_until 之后重试。
3. 刷新 ECB 参考价：16 个币种参考价 source_date=2026-07-27（stale），需确认 ECB 数据源刷新链路。
4. 补全 TWD / CNH 报价：两币种无任何 reference/primary/fallback，需增加数据源或兜底路径。
5. 核查 CFETS 字段映射：本轮仅返回 pair 名、无数值（record_count=25 与 records 15 条不一致），需确认 bid/ask 解析字段是否缺失。
6. 核查 base 与 source_symbol 基准一致性：rates 记录 base="USD" 与 source_symbol=EURXXX 冲突，需确认并统一基准，避免单位/方向错误。
7. 日历源核验：nasdaq 日历为空且 timezone_verified=false，需确认是真实无事件还是获取异常。

7. 数据质量与限制

整体结论：本轮唯一可用的新鲜数据为 HKEX USD/CNH 期货（report_date 2026-08-14）与 CFETS 即期 pair 列表（无数值）；18 币种当日前沿报价、利率、商品、日历均缺失或失败，报告处于“验证/告警”状态，重点为数据管道恢复。