FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-18

运行标签：FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true）。本报告仅基于脚本注入 JSON 生成，未引用生产数据，未补充外部新闻/政策/市场传闻。

1. Snapshot 状态

数据源可用性概览：

覆盖情况： 18 个目标币种中，仅 16 个有 ECB 参考（EUR 计价交叉盘）；TWD、CNH 无 ECB 参考；yfinance/tiingo 覆盖 0；宏观（利率、商品）与事件日历全部缺失。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

以下参考值来源均为 ECB（参考汇率），from_cache=true、stale=true，源日期 2026-07-27（约 21.3 天前），selected="reference"（无 primary / fallback）。注意 source_symbol 均为 EUR 计价（EUR/USD、EUR/CNY 等）。

说明：ECB 参考数据距今约 21.3 天（stale_age ≈ 1,842,028 秒）。JSON 中参考记录带 "base":"USD" 字段，但与 source_symbol（EUR 计价）不一致，详见第 7 节。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• source_timestamp：2026-08-18 15:45:32（来源原始时间戳，时区未验证；source_timestamp_en：18/08/2026 15:45）
• provider：CWAP（source_provider）；from_cache=false（本轮网络获取），stale=false
• source_url：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。 midpoint 仅为 (bid+ask)/2 的算术中点，不得视为官方中间价或收盘价。

USD/CNY：bid 6.7431，ask 6.7432，算术中点 6.74315。

其余目标相关 pair（bid / ask / 算术中点）：

跨源/跨时点差异提示：

• yfinance 的 USD/CNY close 数据暂缺（yfinance 全批次连接失败，见第 7 节），本轮无法做 yfinance↔CFETS 跨源差值。
• EUR/CNY 跨源/跨时点差异：CFETS 即期算术中点 7.80545（2026-08-18）与 ECB 参考 6.766090（2026-07-27）原始差值为 7.80545 − 6.766090 = 1.03936（原始报价单位，非涨跌幅）。该差值横跨不同来源（ECB 参考 vs CFETS 即期）与约 22 天的时点差异，且 ECB 参考处于 stale 状态，仅作数据提示，不解释为期间汇率变动。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• instrument：USD/CNH FUTURES（期货，非即期）
• report_date / requested_report_date：2026-08-17
• from_cache=true（缓存），stale=false
• source_url：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260817.htm

• 近月合约：AUG-26（settlement 6.7419，volume 109，open_interest 830）。
• 最活跃合约：SEP-26（settlement 6.7256，volume 38,900，open_interest 20,193）。

期限结构（仅基于 settlement 的原始数值，不写 pips）： settlement 自 AUG-26 的 6.7419 逐月下行至 MAR-28 的 6.4661，方向为向下倾斜，前端至远端原始差值为 6.7419 − 6.4661 = 0.2758。此差异为期货合约间的期限结构差异，可能包含利差、持有成本、期限与时点差异，不得解读为确定性市场预期或纯升贴水预期。

跨工具/跨时点差异提示（非即期比较）： CFETS USD/CNY 即期算术中点 6.74315（境内 CNY，2026-08-18 15:45，时区未验证）与 HKEX USD/CNH AUG-26 期货 settlement 6.7419（离岸 CNH，report_date 2026-08-17）的原始差值为 6.74315 − 6.7419 = 0.00125。该比较为跨工具/跨时点差异（境内 CNY 即期 vs 离岸 CNH 期货，且时点不同），仅展示原始报价单位差值，不作即期/期货价差或升贴水解读。

3. 利率与商品

本轮利率与商品数据全部缺失。

• macro_observations：空（{}）。
• 利率：EFFR、SOFR、美债收益率曲线、欧央行收益率曲线均获取失败（OpenBB 本地连接拒绝 / provider 熔断），数据暂缺。
• 商品：fred 商品即期（oil）获取失败，数据暂缺。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 事件日历（nasdaq）因 OpenBB 请求预算耗尽（12/12） 未获取，calendar.records 为空，timezone_verified=false。
• 无 actual / consensus / previous 可比较字段，无可计算的 surprise。
• 结论：本轮无事件数据，不进行事件归因。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 因无事件数据，无法建立「事件 → 风险因子 → 敞口」传导。
• 观察点（数据缺口）：本轮唯一可用的事件相关来源（nasdaq 日历）因预算耗尽缺失，事件驱动敞口无法评估；需待日历数据恢复后补做。

4.3 今日优先级

• relevance / importance：来源未提供（本轮无事件数据）。
• LLM 优先级（显式标注，非来源提供）：在无事件数据、多数数据源熔断的前提下，LLM 将优先级设定为——
  1. 恢复数据获取链路（OpenBB 本地服务 127.0.0.1:6900 连接修复 + 等待各 provider 熔断窗口过后重试）；
  2. 刷新 ECB 参考（当前约 21.3 天前，影响非人民币币种重估基准）；
  3. 补齐日历与宏观数据（用于事件分析与利率/商品敞口）。

4.4 Treasury 行动点

• 本轮无事件数据，暂无事件驱动的具体行动点。
• 行动点聚焦数据修复：确认 OpenBB 本地服务连接；在熔断窗口（ecb/federal_reserve/fred/tiingo/yfinance 均至 2026-08-18 08:15:33–08:15:35Z）过后重试；针对 nasdaq 日历预算耗尽，评估提高请求预算上限。

5. 风险情景

以下情景均为条件式机制，不引入输入之外的阈值、关口或已发生因果：

• 情景 A（人民币重估基准切换）：若 Treasury 使用 CFETS USD/CNY 即期（6.74315，2026-08-18）作为境内人民币敞口重估基准，则与 ECB 参考（EURCNY 6.766090，2026-07-27）存在跨源/跨时点差异，若二者混用可能造成重估口径不一致。差异方向与幅度以第 2.2 节原始差值为准，不作期间变动归因。
• 情景 B（CNH 期货期限结构）：USD/CNH 期货 settlement 呈向下倾斜（AUG-26 6.7419 → MAR-28 6.4661）。若该期限结构反映利差/持有成本等因素，则对跨期限的 CNH 套保/结算敞口需按各合约期限分别计量；该结构仅为数据描述，不代表对远期汇率的确定性预期。
• 情景 C（非人民币币种数据缺口）：若 ECB 参考持续 stale、yfinance/tiingo 持续熔断，则 GBP、JPY、CHF、AUD、CAD 等非人民币币种将只能依赖约 21 天前的参考值，重估误差风险上升；TWD、CNH 当前无任何参考，需优先补数。

6. Treasury 行动清单

1. 数据修复（最高优先级，LLM 判定）：排查 OpenBB 本地服务（127.0.0.1:6900）连接拒绝问题；等待 ecb/federal_reserve/fred/tiingo/yfinance 熔断窗口过后重试；为 nasdaq 日历提高请求预算上限。
2. 重估基准核对：确认境内 CNY 敞口重估使用 CFETS 即期 bid/ask（非官方中间价），避免与 stale 的 ECB 参考混用；对 EUR/CNY 注意跨源/跨时点差异（原始差值 1.03936）。
3. CNH 套保/结算：若涉及 USD/CNH 期货对冲或结算，按合约期限分别计量（SEP-26 为最活跃合约，settlement 6.7256），并明确期货 settlement 与即期的跨工具/跨时点差异。
4. TWD / CNH 补数：两币种当前无任何参考，若为敞口币种需优先安排数据补取。

7. 数据质量与限制

1. ECB 参考全部 stale：16 个币种参考值 from_cache=true、源日期 2026-07-27、stale_age ≈ 1,842,028 秒（约 21.3 天）。
2. Provider 熔断：ecb（64 次）、federal_reserve（64 次）、fred（61 次）、tiingo（65 次）、yfinance（64 次）连续失败并 circuit open。
3. yfinance / tiingo 覆盖为 0：18 个目标币种全部 missing；tiingo 仅 2 次 fallback 调用（CNY 连接拒绝、EUR 熔断）。
4. 错误明细（原文保留）：yfinance batch 与 tiingo fallback 的 OpenBB transport 均为 <urlopen error [Errno 61] Connection refused>；macro EFFR/SOFR/美债收益率曲线/欧央行收益率曲线/fred 商品均失败；nasdaq 日历为 budget_exhausted（12/12）。
5. 字段不一致（一）：参考记录 "base":"USD" 与 source_symbol（EUR 计价，如 EURCNY、EURUSD）不一致，本报告以 source_symbol 为报价口径。
6. 字段不一致（二）：source_coverage.chinamoney_cfets_spot.record_count=25，但 official_market_data 中 records 数组实际为 15 条，两者不一致。
7. 远期合约数据异常：部分低/零成交量合约 settlement 落在 combined 区间之外（SEP-27 settlement 6.5486 < combined_low 6.5549；MAR-28 settlement 6.4661 < combined_low 6.4700），疑似数据异常，仅作展示不作解释。
8. 时区未验证：calendar.timezone_verified=false；所有时间戳按「来源原始时间戳（时区未验证）」处理，不标注 UTC/HKT/CST。
9. from_cache 语义：CFETS 为 from_cache=false，仅表示「本轮网络获取」，不证明数据实时；HKEX 为 from_cache=true（缓存）。