FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-20

本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only 模式），唯一事实来源为脚本注入 JSON。全部数值均注明 provider 与 as-of/report_date，缺失数据标注“数据暂缺”。禁止将本简报用于生产或交易决策。

1. Snapshot 状态

• 模式：afternoon（午报）；shadow_only=true（非生产验证）。
• 脚本生成时间：2026-08-20T07:45:01Z（UTC 标注）。
• 调用预算：已用 12/12（预算耗尽），导致 nasdaq 经济日历本轮未取数。
• 数据通路状态：
  • 本地数据后端 OpenBB（127.0.0.1:6900）本轮连接被拒（Connection refused，Errno 61），导致 yfinance、tiingo、federal_reserve、fred 等批量请求失败。
  • 断路器已打开（consecutive_failures）：ecb 70 次、federal_reserve 70 次、fred 67 次、tiingo 71 次、yfinance 70 次。
  • 正常：chinamoney_cfets（0 次失败）、hkex（0 次失败）。
• 数据新鲜度总览：
  • CFETS 即期（chinamoney_cfets_spot）：本轮网络获取（from_cache=false），stale=false。
  • HKEX USD/CNH 期货：缓存（from_cache=true），report_date=2026-08-19，stale=false。
  • ECB 参考汇率：16 个币种全部 stale，source_date=2026-07-27，过期约 23.3 天。
  • yfinance：18 个目标币种全部缺失；tiingo 覆盖 0 个。
  • 宏观利率/商品：全部缺失（macro_observations 为空）。
  • 经济日历：nasdaq 预算耗尽，records 为空。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

18 个目标币种的参考价全部来自 ECB 缓存（from_cache=true），primary/fallback 均为 null（yfinance 与 tiingo 均失败），selected=reference，且均为 stale（source_date=2026-07-27，过期约 23.3 天）。

说明：source_symbol 采用 ECB 命名惯例（EUR 为基准，数值 = 每 1 EUR 对应若干该币种）。但注入 JSON 中 rates 的 base 字段统一标注为 “USD”，与 source_symbol 的 EUR 基准不一致，已在第 7 节注明；跨源比较时需注意该基准不一致，且上述数值全部为过期约 23 天的缓存参考价。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• provider：chinamoney_cfets；source_provider：CWAP（CFETS）
• source_url：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• source_timestamp：2026-08-20 15:45:01（来源原始时间戳，时区未验证）；source_timestamp_en：20/08/2026 15:45
• stale：false；from_cache：false（本轮网络获取，不表示数据本身实时）；record_count：25（注入 payload 实际含 15 条记录）

USD/CNY 即期 bid/ask：

• bid：6.7238
• ask：6.7239
• 算术中点（midpoint=(bid+ask)/2）：6.72385

目标相关 pair（CFETS 即期 bid / ask / 算术中点）：

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。 上表 midpoint 仅为 (bid+ask)/2 的算术中点，不是官方中间价/收盘价。

注：100JPY/CNY 为每 100 日元报价，其余 pair 为每 1 单位报价。目标币种中 CZK、TWD、CNH 在本数据源无 CFETS 即期记录。

跨源/跨时点差异（USD/CNY）：本轮 yfinance USD/CNY 数据缺失（yfinance 全 18 币种失败、tiingo 覆盖 0），因此无法计算 CFETS 即期与 yfinance 之间的跨源/跨时点差值。ECB 缓存中 CNY 参考价为 EURCNY（EUR 基准），与 USD/CNY 基准不同，不做换算比较。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• provider：hkex；instrument：USD/CNH FUTURES
• report_date：2026-08-19（requested_report_date=2026-08-19）
• source_url：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260819.htm
• stale：false；from_cache：true（缓存数据）

近月及主要合约（settlement 口径）：

• 最活跃合约：SEP-26（volume 64322、open_interest 20417、OI 变动 +551）。DEC-26 为次活跃（volume 40776、open_interest 4270）。
• 期限结构（仅描述 settlement 原始数值）：settlement 由近月 SEP-26 的 6.7276 逐步走低至远端 JUN-28 的 6.4582，曲线向下（远端结算价低于近端）。原始数值差：SEP-26 与 DEC-26 差 0.0428；SEP-26 与 JUN-28 差 0.2694。同时各期限 change_in_settlement 均为负值（结算价较上一报告日下行）。
  • 以上仅为跨工具/跨时点的期限结构描述，可能包含利差、持有成本、期限与时点差异，不能直接认定为纯基差、升贴水预期或确定性市场方向。
• 跨工具/跨时点/跨市场差异（参考）：HKEX SEP-26 USD/CNH 期货结算价 6.7276（report_date 2026-08-19）与 CFETS USD/CNY 即期算术中点 6.72385（2026-08-20 15:45，时区未验证）的原始差值为 0.00375。此为跨工具（CNH 期货 vs CNY 即期）、跨市场（离岸 vs 在岸）、跨时点差异，可能含利差、持有成本、期限与市场/时点因素，不能称为纯基差或确定性预期。
  • 本轮无 CNH 即期数据（CNH 参考价与即期均缺失），故无法做同市场（CNH 期货 vs CNH 即期）的直接比较。

3. 利率与商品

宏观数据全部缺失（macro_observations 为空），相关 provider 均失败：

因此今日无法对利率差、收益率曲线形态、原油等风险因子做任何数值比较或变化描述。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 经济日历 records 为空（provider=nasdaq，本轮因预算耗尽 12/12 未取得数据）。
• 无任何事件的 actual / consensus / previous 字段可比较，surprise 无法计算，事件事实数据暂缺。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 因无事件数据，本日无法将任何具体事件映射到风险因子与敞口。
• 仅提供条件式机制（非对已发生事件的归因）：
  • 若未来出现影响中美利差的政策事件，则可能通过利差渠道影响 USD/CNY 即期与 CNH 期限结构；
  • 若未来出现影响离岸人民币流动性的因素，则可能体现在 HKEX USD/CNH 期货各期限 settlement 的变动上；
  • 若未来出现影响欧元区的利率事件，则可能通过 EUR 交叉盘（EURCNY、EURUSD 等）传导至人民币相关对。
• 上述均为“若…则可能…“的条件传导，不声称任何事件已发生或已造成汇率变动。

4.3 今日优先级

• 事件 relevance / importance 字段缺失（来源未提供）。
• LLM 优先级（显式标注，非来源字段）：
  1. 修复数据通路——OpenBB 后端（127.0.0.1:6900）连接被拒，ecb/fred/federal_reserve/tiingo/yfinance 五个 provider 断路器打开，是今日最大数据风险；
  2. CNY/CNH 即期与期限结构——仅剩 CFETS 即期（本轮网络获取）与 HKEX 期货（缓存）可用，是当前唯一可读的人民币相关信号；
  3. 16 个非人民币币种重估——ECB 参考价过期约 23 天，需等刷新后再评估；
  4. 宏观利率/商品/经济日历——全部缺失，今日不可用。

4.4 Treasury 行动点

• 若依赖 ECB 参考价做多币种重估，今日应暂停或标记为过期（source_date 2026-07-27，约 23.3 天），人民币相关对暂以 CFETS 即期 bid/ask 为准。
• 若关注离岸 CNH 期限结构，可参考 HKEX 期货 settlement 曲线（report_date 2026-08-19），但仅作为期限结构观察，不作为方向预期。
• 待数据通路恢复后再补充宏观利率、商品与经济日历的常规监控。

5. 风险情景

以下均为条件式情景，非预测或对已发生事实的因果断言：

• 情景 A（数据链路中断）：若 OpenBB 后端持续不可用、断路器持续打开，则多币种重估与宏观风险因子长期缺失，估值/风险计量将只能依赖过期约 23 天的 ECB 参考价，误差与滞后风险上升。
• 情景 B（CNH 期限结构延续）：当前 HKEX 期货 settlement 曲线向下（远端 6.4582 低于近端 6.7276）。若该结构延续，则离岸美元/人民币期限结构保持“远端 USD/CNH 更低”的形态；但此仅为期限结构观察，不能据此判定方向预期。
• 情景 C（在岸/离岸差变化）：CFETS USD/CNY 即期中点 6.72385 与 HKEX SEP-26 期货结算 6.7276 相差 0.00375。若后续在岸/离岸数据同步更新后该差值变化，需按跨工具/跨市场/跨时点差异重新评估，不能直接解读为升贴水或套利信号。
• 情景 D（宏观数据恢复）：若利率（EFFR/SOFR/收益率曲线）与原油数据恢复，需重新校准利差、通胀与风险情绪对汇率敞口的影响。

6. Treasury 行动清单

1. 数据通路：确认 OpenBB 后端 127.0.0.1:6900 服务状态；恢复后重跑 yfinance、tiingo、federal_reserve、fred 批量请求。
2. 断路器冷却：记录 ecb/fred/federal_reserve/tiingo/yfinance 的 opened_until（约 2026-08-20T08:15Z 前后），待冷却后重试，避免连续失败累积。
3. 多币种重估：将依赖 ECB 参考价的 16 币种估值标记为过期（23 天），人民币相关对改用 CFETS 即期 bid/ask。
4. CNY/CNH 监控：以 CFETS 即期 bid/ask 为人民币即期基准（非中间价），以 HKEX 期货 settlement 观察 CNH 期限结构。
5. 日历补缺：nasdaq 日历因预算耗尽（12/12）缺失，后续任务需预留调用预算或降级处理。
6. 补齐缺失币种：TWD、CNH 无参考价且无 CFETS 即期，CZK 无 CFETS 即期，需补充对应数据源。

7. 数据质量与限制

• 后端不可用：OpenBB 本地服务（127.0.0.1:6900）连接被拒（Connection refused，Errno 61），是本轮大量失败的直接原因。
• 断路器打开：ecb（70 次连续失败）、federal_reserve（70）、fred（67）、tiingo（71）、yfinance（70）。
• ECB 参考价过期：16 币种全部 stale，source_date=2026-07-27，过期约 23.3 天（stale_age_seconds≈2,014,797.5），from_cache=true。
• yfinance/tiingo 缺失：yfinance 18 币种全缺失；tiingo 覆盖 0（仅 2 次 fallback 调用，均失败）。
• TWD/CNH 无数据：无 ECB 参考价，CFETS 即期也无 TWD/CNH 记录；CNH 仅 HKEX 期货可用。
• 基准/单位不一致：JSON 中 rates 的 base 字段标注 “USD”，但 source_symbol 为 EUR 基准交叉盘（EURCNY/EURUSD/…），二者不一致；本报告按 source_symbol 的 ECB 惯例（每 1 EUR 对应若干外币）解释，跨源比较须注意该不一致。
• CFETS 记录数不符：source_coverage 中 record_count=25，但注入 payload 仅含 15 条 pair 记录。
• 缓存语义：from_cache=false 仅表示“本轮网络获取”，不证明数据本身实时；HKEX 为缓存数据（from_cache=true）。
• 时区：CFETS source_timestamp “2026-08-20 15:45:01” 为来源原始时间戳（时区未验证）；calendar 的 timezone_verified=false。
• 宏观与日历：macro_observations 为空；nasdaq 经济日历 records 为空（预算耗尽）。
• 用途限制：本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only），所有数值仅用于流程验证，不用于交易或生产决策。