FOREX SHADOW 汇率风险简报（早报） | 2026-08-22

标签：FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true）｜ 生成时间：2026-08-22T01:00:03Z ｜ 本简报仅以脚本注入 JSON 为唯一事实来源，未联网、未引用生产数据。

1. Snapshot 状态

Provider 熔断（circuit open）状态（截至 ~2026-08-22T01:30Z）：

• ecb：连续失败 75 次，熔断至 01:30:05Z
• federal_reserve：连续失败 75 次，熔断至 01:30:07Z
• fred：连续失败 72 次，熔断至 01:30:07Z
• tiingo：连续失败 76 次，熔断至 01:30:06Z
• yfinance：连续失败 75 次，熔断至 01:30:04Z
• chinamoney_cfets / hkex：连续失败 0 次

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

本轮 yfinance 与 Tiingo 的即期行情全部不可用，仅获得 ECB reference（参考价）。全部 selected="reference"，primary/fallback 均为空，from_cache=true，stale=true。

口径说明：每条 reference 同时携带 source_symbol（形如 EURCNY，符合 ECB「1 欧元兑 X 单位外币」的报价惯例）与 base="USD" 两个标签，二者口径不一致。下表按脚本注入的 close 原始值原样列示，未做任何换算或口径裁定。

• 18 个目标币种中，16 个获得 ECB reference（均过期约 25 天）；TWD 与 CNH 无任何报价数据。
• 上述 close 为 ECB reference，与 yfinance close / CFETS spot midpoint 若存在差异，属跨源 / 跨时点差异，本简报不称「D1 涨跌」或日内变动。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• provider：chinamoney_cfets_spot（CWAP）
• 数据源 URL：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• source_timestamp：2026-08-22 03:00:00（来源原始时间戳，时区未验证；另含 source_timestamp_en = "22/08/2026 03:00"）
• stale：false｜from_cache：false（本轮网络获取，不表示「实时」）｜stale_age_seconds：null
• 记录数：source_coverage 标注 record_count=25，但注入的 records 数组实际含 15 条（二者不一致，见 §7）

重要：注入的 records 仅含 pair 名称，time 字段为空字符串，且无 bid / ask 数值字段。因此本轮无法展示 bid、ask 及算术中点。

记录中的货币对（共 15 条）：

USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。

• USD/CNY 的 bid / ask / 算术中点：数据暂缺（数值字段为空）。
• 跨源差异：yfinance USD/CNY 本轮不可用（连接拒绝），无法计算「跨源 / 跨时点差异」。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• provider：hkex｜instrument：USD/CNH FUTURES
• 数据源 URL：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260821.htm
• requested_report_date：2026-08-21｜report_date：2026-08-21
• stale：false｜from_cache：true（缓存）｜stale_age_seconds：null

口径说明：本表为 USD/CNH 期货，不是 spot。盘后、日盘、combined 字段分别列示，不混称。

全部合约（settlement 单位：USD/CNH）：

近月及最活跃合约 = SEP-26（expiry 2026-09，volume 25598，open_interest 19088，二者均为全场最大）：

• 盘后（after_hours）：open 6.7112 / high 6.7167 / low 6.7112 / close 6.7150 / volume 5110
• 日盘（day）：open 6.7142 / high 6.7152 / low 6.7078 / volume 20488
• settlement 6.7094｜change_in_settlement -0.0016
• combined：high 6.7371 / low 6.7078｜volume 25598｜open_interest 19088｜change_in_oi -911

期限结构（仅基于 settlement 描述，不称 pips，不称确定性市场预期）：

• 曲线整体向下倾斜：settlement 自 SEP-26 的 6.7094 逐月下行至 MAR-28 / JUN-28 的 6.4388。
• 原始数值差（跨合约期限差，非 pips）：
  • SEP-26 → DEC-26：6.7094 − 6.6668 = 0.0426
  • SEP-26 → MAR-27：6.7094 − 6.6235 = 0.0859
  • SEP-26 → JUN-27：6.7094 − 6.5787 = 0.1307
  • SEP-26 → DEC-27：6.7094 − 6.4871 = 0.2223
  • SEP-26 → MAR-28：6.7094 − 6.4388 = 0.2706
• 远端存在不规则点：MAR-28 与 JUN-28 settlement 相同（6.4388），且 JUN-28 的 combined_high/low、volume、open_interest 均为 0（远端合约数据缺失/无成交）。

该下行形态仅可描述为期限结构（期货 settlement 与 spot 之间的差异属「跨工具 / 跨时点差异」或「期限结构」，可能包含利差、持有成本、期限与时点差异），不可直接解释为纯基差、升贴水预期或市场对 CNH 走势的必然预期。

与 CNH spot 的跨工具比较：CNH spot 本轮数据暂缺（reference=null），无法计算期货 settlement 与 CNH spot 的「跨工具 / 跨时点差异」。

3. 利率与商品

数据暂缺。

macro_observations 为空。所有宏观数据请求均失败：

无利率、收益率曲线、商品价格数据可供展示。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• calendar provider：nasdaq｜records：空｜path：null｜timezone_verified：false（若有时间戳，仅为「来源原始时间戳（时区未验证）」）
• 失败原因：budget_exhausted（OpenBB 请求预算用尽 12/12）。
• 本轮无任何事件数据：无 actual / consensus / previous 字段，无 surprise 可计算。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 本轮无事件事实，无法建立「事件 → 风险因子 → 敞口」映射。
• 方法论占位（仅条件式）：若未来获得可数值比较的事件（含 actual/consensus/previous），则先计算 surprise = actual − consensus，并仅以「若 … 则可能 …」描述传导；无内容讲话、无结果会议时只写观察点，不声称事件已导致汇率变动。

4.3 今日优先级

• 来源未提供 relevance / importance 字段。
• 以下优先级为 LLM 显式标注（非来源给定），基于本简报数据可用性状况：
  • P1（数据修复）：恢复 spot（yfinance/Tiingo）与宏观数据管道、处理 OpenBB 连接拒绝与熔断。
  • P2（人民币敞口盯市受限）：CNH/CNY 即期缺失，仅剩过期 ECB reference 与期货数据，需评估盯市与估值精度影响。
  • P3（常规敞口监控）：期货期限结构下行形态的持续观察。

4.4 Treasury 行动点

• 本轮无事件驱动型行动点（无事件数据）。
• 数据 / 运维型行动点见 §6。

5. 风险情景

以下均为条件式描述，不构成对已发生因果的断言：

1. 数据缺口情景（本轮事实层面）：主要即期（yfinance/Tiingo）、宏观、日历数据全部缺失，唯一可用外汇数据为过期约 25 天的 ECB reference 与 report_date=2026-08-21 的 HKEX 期货。若该缺口持续，则敞口估值、盯市与 VaR 计算的精度可能下降。
2. 跨工具差异情景：若后续恢复的 USD/CNY（或 CNH）即期与 HKEX 期货 settlement 出现差值，则可能反映利差、持有成本、期限与时点差异（属「跨工具 / 跨时点差异」），不必然构成方向信号。
3. 期限结构情景：SEP-26 与 MAR-28 的 settlement 差 0.2706（原始单位）。若该下行期限结构持续，则可能需要结合资金成本与利差来解读持有成本，而非直接解读为 CNH 升值/贬值预期。

6. Treasury 行动清单

1. 修复 OpenBB 传输链路：多个请求报 127.0.0.1:6900 连接拒绝（Errno 61），需确认本地 OpenBB 服务（端口 6900）是否在运行。
2. 处理 provider 熔断：ecb / federal_reserve / fred / tiingo / yfinance 熔断开启，最早约 2026-08-22T01:30Z 解除，建议熔断解除后重跑宏观与即期批次。
3. 确认调用预算：本轮 12/12 用尽，导致 nasdaq 日历因 budget_exhausted 失败，需在下一轮预留日历调用额度。
4. 核实 CFETS 数值字段：CFETS spot 记录仅含 pair 名称、无 bid/ask 数值，需检查解析逻辑为何未填充 bid/ask（同时核实 record_count=25 与 records=15 的不一致）。
5. 补取 TWD 与 CNH 报价：二者 reference 均为 null，属覆盖缺口。
6. 标注过期数据：ECB reference（source_date=2026-07-27，约 25 天）在用于任何估值前需显式标注过期并谨慎使用。
7. 数据一致性核查：reference 对象 base="USD" 与 source_symbol="EURxxx" 口径冲突，需在数据层裁定口径（USD 基 or EUR 基）后再用于计算。

7. 数据质量与限制

1. 过期数据：16 个 ECB reference 全部 stale=true，source_date=2026-07-27，stale_age_seconds≈2,163,300 秒（约 25 天 / 约 600.9 小时），且 from_cache=true（因 ecb 熔断，本轮未实时刷新）。
2. Spot 全缺失：yfinance 18 个币种全部 yfinance_missing；Tiingo 回退仅发起 2 次（CNY、EUR），均失败（连接拒绝 + 熔断），tiingo_fallback_covered 为空。
3. CFETS 数值缺失：records 仅含 pair 与空 time，无 bid/ask；且 record_count(25) 与 records 数组长度(15) 不一致。
4. 宏观与日历缺失：EFFR、SOFR、美债/ECB 收益率曲线、油价、经济日历全部失败或为空。
5. 口径冲突：reference 的 base="USD" 与 source_symbol="EURxxx" 不一致，未做换算。
6. TWD / CNH 无数据：reference 为 null，selected 为 null。
7. 时区未验证：calendar timezone_verified=false；CFETS source_timestamp 亦按「来源原始时间戳（时区未验证）」处理。
8. 错误明细（9 条）：yfinance_batch（连接拒绝）、tiingo_fallback_CNY（连接拒绝）、tiingo_fallback_EUR（熔断）、macro_effr（连接拒绝）、macro_sofr / macro_us_yield_curve / macro_ecb_yield_curve（熔断）、macro_fred_oil（连接拒绝）、nasdaq_calendar（预算耗尽）。
9. 衍生差异均未换算为 pips：所有跨源、跨工具、跨月差值仅以原始报价单位展示，避免单位误差。
10. from_cache=false 的语义：仅表示「本轮网络获取」，不证明数据本身为实时。

本简报为「FOREX SHADOW / 非生产验证」输出，仅基于脚本注入数据，不含任何输入外新闻、政策、阈值或市场传闻。