FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-23

本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证 输出（shadow_only=true，mode=afternoon）。全部内容仅以脚本注入 JSON 为事实来源，未引用任何生产数据、外部新闻或市场传闻。

1. Snapshot 状态

本轮实际可用数据（三块）：

1. ECB 参考汇率：16 币种，source_date=2026-07-27，全部陈旧约 26.3 天（stale_age≈2,274,036 秒）。
2. ChinaMoney/CFETS 即期：本轮网络获取（from_cache=false），含 15 个 pair 标签，但无 bid/ask/mid 数值（数据暂缺）。
3. HKEX USD/CNH 期货：完整，report_date=2026-08-21（from_cache=true）。

本轮缺失： TWD、CNH 报价；全部利率（EFFR/SOFR/美债曲线/欧债曲线）；全部商品（原油）；全部事件日历。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

说明：以下为 ECB 参考汇率（provider=ecb），source_symbol 为 EUR 基准（1 EUR = X 单位外币），source_date=2026-07-27，全部 stale=true（陈旧约 26.3 天）。primary/fallback 本轮均未取得（yfinance、tiingo 失败），selected 全部回退至 reference。 注：数据字段中 base 标注为 USD，与 source_symbol（EUR 基准）存在不一致，详见 §7。

• yfinance 覆盖：0 / 18（全部缺失，连接拒绝）；tiingo 回退调用 2 次，覆盖 0。
• TWD 与 CNH：reference 为空、primary/fallback 为空，selected=null，本轮无任何报价。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• 数据源：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json，source_provider=CWAP。
• source_timestamp：2026-08-22 03:00（来源原始时间戳，时区未验证）。
• stale=false；from_cache=false（本轮网络获取；不证明数据本身“实时”）。
• 元数据 record_count=25，但 records 数组仅含 15 个 pair 标签，且每条 time 字段为空，均无 bid / ask / 数值报价。

USD/CNY bid、ask、算术中点：数据暂缺（记录中仅含 “USD/CNY” 标签，无数值）。

其余覆盖的 pair 标签（均无数值）：

• XXX/CNY：USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY
• CNY/XXX：CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。

跨源/跨时点差异： 由于本轮 CFETS 记录不含数值、yfinance 全部失败，无法计算 USD/CNY 的“跨源/跨时点差异”。可比较的数据点仅剩：ECB 参考 EURCNY=6.7660900869（2026-07-27，陈旧）与 HKEX CNH 期货（2026-08-21，见 2.3），二者属于跨工具/跨时点关系，详见 2.3。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• 来源：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260821.htm
• 品种：USD/CNH FUTURES；requested_report_date=2026-08-21；report_date=2026-08-21。
• stale=false；from_cache=true。
• 记录数 10。

近月及主要合约（单位：原始报价单位）

期限结构（仅基于 settlement 原始数值）：

• 曲线整体向下倾斜：SEP-26（6.7094）→ JUN-28（6.4388），原始差值 = 0.2706。
• 近段：SEP-26 → DEC-26 差值为 6.7094 − 6.6668 = 0.0426；DEC-26 → MAR-27 差值为 6.6668 − 6.6235 = 0.0433。
• 所有合约 change_in_settlement 均为负（多在 -0.0016 左右），即结算价较上一报告日整体下移（仅描述结算价变动，不称日内涨跌）。

该下斜结构属期限结构 / 跨时点差异，可能包含利差、持有成本、期限与时点差异，不能直接解读为纯基差、升贴水预期或市场必然预期。

活跃度（事实）： 最活跃合约为 SEP-26（volume=25598，open_interest=19088）；DEC-26 次活跃（volume=8545，OI=4631）。SEP-26 持仓变化 -911，DEC-26 持仓变化 +372。 [分析判断] 若 SEP-26 持仓下降与 DEC-26 持仓上升同步发生，则可能反映部分头寸在近/次近月间展期；但本报告无交易明细，不确证具体展期行为。

与 CNH spot 比较： CNH spot 本轮数据暂缺（reference/primary/fallback 均为 null），无法进行跨工具/跨时点差值计算。

3. 利率与商品

全部数据暂缺。 macro_observations 为空。

失败明细（OpenBB transport / 熔断）：

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 日历 provider=nasdaq，records=[]（空），且 nasdaq_calendar 报 budget_exhausted（12/12）。
• 本轮无任何事件事实数据；无 actual / consensus / previous 字段可比较，无可计算的 surprise。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 因日历数据暂缺，本轮无法建立“事件 → 风险因子 → 敞口”映射。
• [分析判断] 若后续恢复日历且出现可数值比较的利率/通胀/增长事件，则可按“事件实际值 vs 一致预期 → 政策利率预期 → 利差 → 各币种敞口”链条评估；当前无输入，不作推断。

4.3 今日优先级

• [分析判断] 基于现有输入，优先级判断本身缺乏事件依据；首要矛盾是数据基础设施中断（OpenBB 拒绝连接 + 5 家 provider 熔断），修复数据链优先于任何敞口调整。来源未提供 relevance/importance，LLM 优先级显式标注为：数据修复 > 汇率重估。

4.4 Treasury 行动点

• 见 §6 行动清单（本轮以数据修复与重估为唯一可执行项）。

5. 风险情景

以下均为条件式机制判断，不含任何输入外断言。

1. 参考汇率陈旧风险：若 Treasury 对账/估值仍沿用 ECB 参考（2026-07-27，陈旧约 26.3 天），则若期间汇率发生实质性变动，账面敞口与市值评估可能存在显著时间差偏差。
2. 期限结构重估风险：若 HKEX CNH 期货 settlement 下斜（6.7094 → 6.4388）所反映的利差/持有成本结构发生变化，则远月锁汇成本与近月的关系可能随之调整；当前仅能描述为期限结构，不构成确定性预期。
3. 结算价整体下移：所有合约 change_in_settlement 为负（约 -0.0016），若该趋势在后续报告日延续，则 USD/CNH 期货多头仓位的盯市价值存在下行压力（仅描述结算价方向，不称日内涨跌）。
4. 数据链中断持续风险：若 OpenBB 本地传输（127.0.0.1:6900 拒绝连接）与 ecb/federal_reserve/fred/tiingo/yfinance 熔断未在下一批次前恢复，则主数据缺失与陈旧将持续，影响所有币种报价、利率与商品风险因子。

6. Treasury 行动清单

1. 恢复数据基础设施（最高优先）：修复 OpenBB 本地传输（127.0.0.1:6900 拒绝连接）；重置 ecb/federal_reserve/fred/tiingo/yfinance 熔断电路（当前均 open）。
2. 重取 ECB 参考汇率：当前 16 币种全部为 2026-07-27 陈旧数据，需刷新至近日期。
3. 补齐 CFETS 即期 bid/ask 数值：本轮仅获取到 15 个 pair 标签、无报价数值，需回取 USD/CNY 及目标币对的 bid/ask 与算术中点。
4. 补齐 TWD、CNH 报价：两币种本轮 reference/primary/fallback 均为空，需单独获取。
5. 恢复事件日历：nasdaq calendar 因 budget_exhausted 未取得，需在下一批次预算内重取。
6. 复核 HKEX CNH 期货结算价曲线：确认 SEP-26→JUN-28 下斜（0.2706）与各合约 change_in_settlement 为负是否与当期利差/持有成本一致。
7. 不执行敞口变动：在参考汇率、利率、商品、事件均缺失或陈旧的情况下，仅做数据修复与重估，不做基于本轮输入的调仓。

7. 数据质量与限制

1. 陈旧来源（16 项）：全部 ECB 参考汇率（CNY/EUR/GBP/JPY/CHF/CZK/HKD/HUF/THB/SGD/PLN/NOK/MXN/AUD/CAD/DKK）source_date=2026-07-27，stale_age≈2,274,036 秒（约 26.3 天），均标 stale=true、from_cache=true。
2. base/source_symbol 不一致：每币种 reference 对象中 base 标注为 USD，但 source_symbol 均为 EUR 基准（EURUSD、EURCNY 等）。本报告按 source_symbol（ECB EUR 基准）呈现，未做换算；该字段矛盾需脚本侧核实。
3. provider 熔断：ecb(79)、federal_reserve(79)、fred(76)、tiingo(80)、yfinance(79) 电路打开至 2026-08-23T08:15:40~43Z 前后。
4. 传输错误：yfinance 批量、tiingo CNY、EFFR、原油等请求均报 <urlopen error [Errno 61] Connection refused>（本地 OpenBB 不可达）。
5. 预算耗尽：call_budget 12/12 用尽，直接导致 nasdaq_calendar 阶段 budget_exhausted。
6. CFETS 元数据与记录不一致：record_count=25，但 records 数组仅 15 条，且均无 bid/ask/mid 数值、time 为空。
7. 时间戳未验证时区：CFETS source_timestamp “2026-08-22 03:00” 按“来源原始时间戳（时区未验证）“处理，未标注任何时区（严禁标注 UTC/HKT/CST）。calendar.timezone_verified=false。
8. from_cache 语义：chinamoney_cfets_spot 为 from_cache=false（本轮网络获取，不代表实时性）；hkex_usd_cnh_futures 为 from_cache=true。
9. 单位约定：所有跨源/跨工具/跨月差值仅以原始报价单位呈现（如 0.2706、0.0426），未换算为 pips，避免单位误差。

报告结束。所有数值均注明 provider 与 as-of/report_date；缺失项一律标注“数据暂缺”。