FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-08-24

本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true，mode=afternoon）。脚本注入 JSON 为唯一事实来源；第 7 节末尾另附本报告生成时的本地诊断（非脚本 JSON），用于解释数据面失败根因。

1. Snapshot 状态

• 生成时间：2026-08-24T07:45:19Z（脚本原始时间戳，时区未验证）。
• 调用预算：12/12 已用尽（nasdaq_calendar 因 budget_exhausted 未执行）。
• 本轮为验证性运行，数据可用性严重不足：
  • ✅ 可用：ChinaMoney/CFETS 即期（from_cache=false，本轮网络获取，25 条）；HKEX USD/CNH 期货（from_cache=true，缓存，10 条）。
  • ❌ 失败：yfinance（连接被拒）、Tiingo（1 条连接被拒 + 熔断）、federal_reserve/fred（连接被拒 + 熔断）。
  • ⚠️ 陈旧：ECB 参考汇率 16 币种全部 stale=true，source_date=2026-07-27，age ≈ 27.3 天，from_cache=true。
  • ❌ 完全缺失：TWD、CNH 无任何 reference 数据；macro_observations 为空；calendar.records 为空。
• 结论：本轮仅能基于 CFETS 即期（新鲜）+ HKEX 期货（缓存）+ ECB 过期参考价 出报告；主/备实时源、宏观利率、事件日历全部不可用。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

主源（yfinance）与备源（Tiingo）本轮全部无数据；仅有 ECB 参考汇率（from_cache=true，source_date 均为 2026-07-27，全部 stale ≈27.3 天）。ECB 参考值以 source_symbol 原始列示（均为 EUR/XXX 符号）。

⚠️ 上述 ECB 参考值全部陈旧（27.3 天），不反映当前市场；主/备实时源失效，本轮无法给出任何币种的当日可比报价。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• 来源：ChinaMoney/CFETS（chinamoney_cfets_spot），provider 报告为 CWAP。
• source_timestamp：2026-08-24 15:45:20（来源原始时间戳，时区未验证；英文标注 24/08/2026 15:45）。
• stale=false，from_cache=false → 本轮网络获取（注意：仅表示本轮通过网络拿到，不证明数据本身为实时）。
• record_count=25，注入 JSON 实际列出 15 条。

核心即期（bid / ask / 算术中点 = (bid+ask)/2）：

• USD/CNY：bid 6.7233 / ask 6.7236 / 中点 6.72345

其余目标相关 pair（bid / ask / 中点）：

• EUR/CNY：7.8434 / 7.8434 / 7.8434
• 100JPY/CNY：4.2237 / 4.2240 / 4.22385
• HKD/CNY：0.85786 / 0.85786 / 0.85786
• GBP/CNY：9.1661 / 9.1661 / 9.1661
• AUD/CNY：4.8155 / 4.8155 / 4.8155
• SGD/CNY：5.2920 / 5.2922 / 5.2921
• CHF/CNY：8.3816 / 8.3819 / 8.38175
• CAD/CNY：4.8599 / 4.8599 / 4.8599
• CNY/HUF：46.151 / 46.1633 / 46.15715
• CNY/PLN：0.55022 / 0.55032 / 0.55027
• CNY/DKK：0.9531 / 0.9531 / 0.9531
• CNY/NOK：1.3859 / 1.3861 / 1.3860
• CNY/MXN：2.5184 / 2.5188 / 2.5186
• CNY/THB：4.8610 / 4.8615 / 4.86125

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。 midpoint 仅为 (bid+ask)/2 的算术中点，非官方中间价、非收盘价、非 PBC fixing。

• 跨源/跨时点差异（vs yfinance）：yfinance 的 USD/CNY 本轮数据暂缺（连接被拒），故无法计算与 CFETS 的跨源差值。
• 未出现在 CFETS 列表中的目标币种：TWD、CNH、CZK、SGD 之外无覆盖的个别对（CFETS 15 条未含 TWD、CNH 及 CZK）。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• 来源：HKEX，instrument=USD/CNH FUTURES，这是期货，不是 spot。
• report_date：2026-08-21（requested 同为 2026-08-21）；stale=false，from_cache=true（缓存）。

近月及最活跃合约（保留 contract/expiry/settlement/change/combined/volume/OI）：

• 最活跃：SEP-26（volume 25,598，OI 19,088，OI 变动 -911）；次活跃 DEC-26（volume 8,545，OI 4,631，OI 变动 +372）。远月（SEP-27 之后）volume 为 0。
• 期限结构（基于 settlement，只列原始差值）：曲线向下，settlement 随到期日延长单调下行——SEP-26 6.7094 → DEC-26 6.6668（-0.0426）→ JUN-27 6.5787（较 SEP-26 -0.1307）→ JUN-28 6.4388（较 SEP-26 -0.2706）。此为各合约 settlement 的期限形态，不构成对升贴水或未来走势的确定性判断；可能含利差、持有成本、期限与时点差异。
• 全部合约 change_in_settlement 均为负（-0.0012 ~ -0.0077），为逐日结算价变动（相对前一报告日）。
• 与 CNH spot 比较：CNH spot 数据暂缺（rates 中 CNH reference 为 null，CFETS 列表亦无 CNH），故无法进行跨工具比较。仅可提示：USD/CNH 期货近月 SEP-26 settlement 6.7094 与 CFETS USD/CNY 即期中点 6.72345 之间原始差值 0.01405——此为跨工具（期货 vs 即期）+ 跨币种（CNH vs CNY）+ 跨时点（08-21 vs 08-24）差异，不得解读为单一基差或升贴水预期。

3. 利率与商品

• macro_observations 为空，数据暂缺。
• 失败原因（脚本 errors）：macro_effr、macro_sofr、macro_us_yield_curve、macro_ecb_yield_curve、macro_fred_oil 全部因 OpenBB 传输失败（连接被拒 / 熔断）。
• 无 EFFR/SOFR、无美/欧收益率曲线、无油价数据，故第 2.3 节期限结构的下行无法用利差归因。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 事件日历 calendar（provider=nasdaq）：records=[]（空），且该调用因 budget_exhausted（12/12） 未执行。
• 本轮无任何事件事实数据，无 actual/consensus/previous 可比较字段，surprise 无法计算（数据暂缺）。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 无事件数据 → 无可触发风险因子。[分析判断] 条件式机制：若后续补回事件日历与宏观利率，则可能沿“政策利率→利差→期限结构→人民币远月”路径传导；本轮因宏观察为空，不建立任何因果。

4.3 今日优先级

• 来源未提供 relevance/importance 字段（LLM 优先级显式标注：数据暂缺，无法评级）。
• 唯一可操作优先级是数据面修复（见第 6 节），非汇率方向判断。

4.4 Treasury 行动点

• 本轮无事件，行动点收敛为数据完整性处置（见第 6 节），无汇率对冲方向的即时动作。

5. 风险情景

以下均为条件式，仅建立在“已有数据有效”前提下；因主/备实时源与宏观利率全部缺失，置信度低。

1. 数据面宕机风险（已发生）：主/备实时源（yfinance/Tiingo/Fed/FRED）全部失败，企业汇率敞口重估将无法获得当日有效报价。若沿用 27 天前的 ECB 参考价重估，存在显著错估风险。
2. 陈旧数据误用风险：ECB 参考价 source_date=2026-07-27。若 2.1 的 EURXXX 值被误用于当前重估或对冲触发，可能偏离真实市场。
3. 期限结构方向（条件式）：HKEX USD/CNH 期货 settlement 曲线向下（近月 6.7094 → 远月 6.4388）。若该形态主要由 USD/CNH 利差/持有成本驱动，则持有美元多头、以远月对冲人民币现金流的企业，其远期对冲报价可能体现相应期限差异；但利率数据暂缺，无法确认驱动来源，仅记录原始数值。
4. 跨源/跨工具口径风险：CFETS（即期、CNY、08-24）与 HKEX（期货、CNH、08-21）不可直接对抵，口径混用可能导致套保/重估偏差。

6. Treasury 行动清单

1. 恢复数据面（最高优先）：OpenBB 数据平面 127.0.0.1:6900 连接被拒（本轮全部主/备源报 Errno 61），需先恢复后再重跑采集。详见第 7 节诊断。
2. 核验 ECB 缓存：16 币种 ECB 参考价已 27.3 天陈旧，恢复后应立即刷新，并核对其与 CFETS 即期的 EUR/CNY 原始差值（6.76609 vs 7.8434，跨源/跨时点）是否源于数据陈旧。
3. 补回 TWD / CNH：两币种 reference 与主/备源均无数据，需专门补采（尤其 CNH，用于与 HKEX 期货对读）。
4. 补回宏观与事件：利率（EFFR/SOFR/收益率曲线）、商品（油价）、事件日历（Nasdaq 预算耗尽）全部缺失，需在预算内单独补跑。
5. 口径固化：明确即期重估用 CFETS 即期（非 PBC 中间价）、期货头寸用 HKEX settlement，二者不得混用。

7. 数据质量与限制

• provider 熔断/失败计数：ecb 82 次、federal_reserve 82、tiingo 83、yfinance 82、fred 79 连续失败（open=true，opened_until 约 2026-08-24T08:15:2x）；chinamoney_cfets / hkex 0 失败；nasdaq 1 次失败。
• 错误明细（脚本 errors）：
  • yfinance_batch：<urlopen error [Errno 61] Connection refused>（目标 127.0.0.1:6900）。
  • tiingo_fallback_CNY：连接被拒；tiingo_fallback_EUR：provider circuit open。
  • macro_effr / macro_fred_oil：连接被拒；macro_sofr / us_yield_curve / ecb_yield_curve：熔断。
  • nasdaq_calendar：budget_exhausted (12/12)。
• 陈旧数据：16 币种 ECB 参考价 stale，age ≈ 2,360,415.6s ≈ 27.3 天；source_date 全部 2026-07-27。
• base 字段语义存疑：rates 中 base 标注为 USD，但 source_symbol 均为 EUR-pair（EURUSD/EURCNY/…），疑为 ECB 的 EUR 基准参考价被标成 USD 基准而未换算。需脚本核实——若按 USD 口径解读，数值会整体错位。
• 记录数不一致：chinamoney_cfets_spot.record_count=25，注入 JSON 仅列出 15 条，需确认是否有截断。
• 时区：CFETS source_timestamp 与 generated_at 均为来源原始时间戳（时区未验证），本报告不标 UTC/HKT/CST。
• from_cache 语义：CFETS from_cache=false 仅表示“本轮网络获取”，不证明数据本身实时。

本地诊断（本报告生成时执行，非脚本 JSON）：curl 127.0.0.1:6900 返回 HTTP:000 / exit=7（连接被拒）；docker ps -a 显示 openbb-api 容器状态 Exited (137) 3 weeks ago（约 3 周前异常退出，137 通常为 OOM/被 SIGKILL），而 openbb-autoheal 仍 Up 13 days (healthy) 但未拉起 openbb-api。这与 ECB 缓存 27.3 天陈旧、全部主/备源连接被拒相互印证，指向 OpenBB 数据平面宕机为根因。建议先重启 openbb-api 容器再重跑 shadow 采集验证。