FOREX SHADOW 汇率风险简报（早报） | 2026-08-26

标签：FOREX SHADOW / 非生产验证（shadow_only=true）。本报告仅以脚本注入 JSON 为唯一事实来源，不引用 production、不补充外部信息。

1. Snapshot 状态

• 运行模式：shadow_only（非生产验证）
• 生成时间：2026-08-26T01:00:40Z（来源原始时间戳，时区未验证）
• 调用预算：12 / 12 已用尽（budget exhausted）
• 数据主源全部不可用：
  • yfinance：transport failure（127.0.0.1:6900 Connection refused），consecutive_failures=87
  • tiingo：transport failure + circuit open，consecutive_failures=88
  • federal_reserve：consecutive_failures=87，circuit open
  • fred：consecutive_failures=84，circuit open
  • ecb：consecutive_failures=87，circuit open
  • nasdaq：calendar budget_exhausted（12/12）
• 仅两个数据源可用：
  • chinamoney_cfets（CFETS spot）：consecutive_failures=0，本轮网络获取
  • hkex（USD/CNH futures）：consecutive_failures=0，缓存
• ECB reference 汇率全部陈旧：source_date=2026-07-27，stale_age_seconds≈2,508,936（约 29 天）

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

说明：下列 reference close 来自 ECB reference（provider=ecb），source_date=2026-07-27，全部 stale（约 29 天）。记录 base 字段=USD，source_symbol 字段为 EUR 交叉盘标签（与 base 不一致，见 §7），本表按 raw close 原值展示、未换算。primary（yfinance）与 fallback（tiingo）均为 null，selected 全部为 “reference”。

补充：

• TWD、CNH 无任何报价（primary/fallback/reference 均 null）→ 数据暂缺。
• 全部币种无当日新鲜价格；仅陈旧 ECB reference 可用。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• 来源 URL：https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• 来源提供方：CWAP；source_timestamp：2026-08-26 03:00:00（来源原始时间戳，时区未验证）
• stale=false；from_cache=false → 本轮网络获取（不代表数据本身实时）
• record_count=25；展示 records 列表仅含 15 个 pair 标识

重要限制：本批记录仅返回 pair 标识与空 time 字段，未返回 bid/ask 数值，因此 USD/CNY 的 bid、ask、算术中点均【数据暂缺】。

该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。

本轮检索到的 pair 列表（仅标识，无数值）：USD/CNY、EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB。

（注：record_count=25 与展示 15 个 pair 不一致，可能为字段计数口径差异，见 §7。）

USD/CNY 跨源比较：

• yfinance USD/CNY：数据暂缺（yfinance 全部 transport failure），本轮无法给出 yfinance 与 CFETS spot midpoint 的“跨源/跨时点差异”。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

• 来源：https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260825.htm
• instrument：USD/CNH FUTURES；report_date=2026-08-25（requested_report_date 一致）
• stale=false；from_cache=true（本轮来自缓存）

近月及最活跃合约（原始报价单位）：

注：DEC-27 及以后远月合约 day_open/day_high/day_low/volume 多为 0.0（无成交），仅 settlement 有值。

最活跃合约 SEP-26 的盘后/日盘字段（分开列示，不混称 combined）：

• after_hours：open 6.7147 / high 6.7155 / low 6.712 / close 6.7127 / volume 4313
• day：open 6.7103 / high 6.7173 / low 6.7098 / volume 24512

曲线形态（仅基于 settlement，原始报价单位，不换算 pips，不写确定性市场预期）：

• 期限结构整体向下（递减）：近月 SEP-26 settlement 6.7112 → 远月 MAR-28/JUN-28 6.4401。
• 原始数值差：SEP-26 与 MAR-28 差 = 0.2711；相邻近月 SEP-26→OCT-26 差 = 0.0165，OCT-26→NOV-26 差 = 0.0131。
• 该向下期限结构仅为“跨工具/跨时点差异/期限结构”，可能含利差、持有成本、期限与时点差异，不能直接称为纯基差或必然升贴水预期。

change_in_settlement：全部合约为负（settlement 较前一交易日下降），SEP-26/OCT-26 -0.0034，NOV-26/DEC-26 -0.0032，MAR-27 -0.0033，JUN-27 -0.0037，SEP-27 -0.0036，DEC-27 -0.0023，MAR-28/JUN-28 -0.0038（原始报价单位）。

与 CNH spot 比较：

• CNH spot 数据暂缺（rates.CNH 全 null），无法给出 HKEX futures 与 CNH spot 的“跨工具/跨时点差异”。
• 仅可参考：HKEX USD/CNH SEP-26 settlement 6.7112（report_date 2026-08-25）vs 陈旧 ECB USD/CNY reference 6.7660900869（source_date 2026-07-27），原始差值 = 0.0549（每美元），属跨工具/跨时点差异（CNH 期货 vs CNY 参考、约 1 月时差、在岸/离岸差异），不代表当日变动。

3. 利率与商品

全部【数据暂缺】。macro_observations 为空；各宏观数据调用均失败：

• EFFR（federal_reserve）：transport failure（Connection refused）
• SOFR（federal_reserve）：circuit open（consecutive_failures=87）
• 美债收益率曲线（federal_reserve）：circuit open
• ECB 收益率曲线（ecb）：circuit open
• FRED 商品现货（fred）：transport failure（consecutive_failures=84）

无任何利率/商品数据可用于风险因子判断。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 经济日历（nasdaq）：records 为空，调用因 budget_exhausted（12/12）未返回；path=null。
• 无 actual / consensus / previous 数据 → 无可数值比较的 surprise 可计算。
• 事件字段全部【数据暂缺/来源未提供】。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

• 无事件数据，无法建立事件→风险因子传导。[分析判断]（条件式机制）：若后续日历恢复且出现利率决议/通胀等数据，则可能通过利率差影响 USD/CNH 与 USD/CNY 的期限结构与即期；当前无证据表明任何具体事件已导致汇率变动。

4.3 今日优先级

• 事件优先级：来源未提供（nasdaq calendar 为空）。LLM 优先级：显式标注为“无法评估（无事件数据）”，不臆造优先级。

4.4 Treasury 行动点

• 本轮无事件驱动的行动点；首要问题为数据管道全面不可用（见 §6）。

5. 风险情景

基于当前唯一可用新数据（HKEX USD/CNH futures）与陈旧 reference，构造条件式情景（不写确定性预期）：

1. 数据陈旧情景：16 个币种 reference 均停留在 2026-07-27，约 29 天未更新。若期间各币种相对 USD 发生显著变动，则基于陈旧数据的外汇敞口估值存在系统性滞后，可能低估/高估敞口。→ 需优先恢复主源。
2. CNH 期限结构下行情景：HKEX settlement 曲线从 SEP-26 6.7112 下行至远月 6.4401（原始差 0.2711）。若该向下结构由利差/持有成本驱动，则锁定较长期限 CNH 敞口可能面临期限相关的估值差异；但该结构不能直接解读为市场必然的贬值预期。
3. 在岸/离岸差异情景：陈旧 CNY reference 6.766 与 CNH SEP-26 6.7112 原始差 0.0549（跨工具/跨时点，含约 1 月时差），无法据此判断当日 CNY/CNH 分歧方向。
4. 全管道故障情景：若 yfinance/tiingo/fred/federal_reserve/ecb 熔断持续，后续报告将持续依赖陈旧 reference + HKEX/CFETS 两源，覆盖面收窄。

6. Treasury 行动清单

1. 修复 OpenBB 数据平面：127.0.0.1:6900 Connection refused，yfinance/tiingo/fred/federal_reserve/ecb 全部 transport failure 或 circuit open（consecutive_failures 84–88），优先恢复。
2. 刷新 ECB reference：当前 source_date=2026-07-27，陈旧约 29 天，需重新拉取当日/近端 ECB 参考汇率。
3. 补充 CFETS bid/ask 数值：本轮 CFETS spot 仅返回 pair 标识、无 bid/ask，需修复解析以取得 USD/CNY bid/ask 及算术中点。
4. 补充 CNH spot：CNH 无任何报价，无法与 HKEX futures 做跨工具比较，需单独获取 CNH 即期。
5. 补充 TWD 报价：TWD 全源缺失。
6. 恢复经济日历：nasdaq calendar 因预算耗尽未返回，需为日历单独预留调用预算。
7. 恢复利率/商品：EFFR、SOFR、美债/ECB 曲线、FRED 商品全部缺失。

7. 数据质量与限制

• shadow_only=true：非生产验证，结果不用于生产决策。
• 时区：source_timestamp 与生成时间均为“来源原始时间戳（时区未验证）”，未标 UTC/HKT/CST。
• ECB reference 全部 stale（source_date=2026-07-27，约 29 天）。
• yfinance/tiingo/fred/federal_reserve/ecb 均 transport failure 或 circuit open；consecutive_failures：ecb/federal_reserve/yfinance=87、tiingo=88、fred=84。
• 调用预算耗尽：used 12/12，导致 nasdaq calendar 未获取。
• CFETS spot：from_cache=false（本轮网络获取，不代表实时）；record_count=25 但展示 15 个 pair 标识；且未返回 bid/ask 数值。
• HKEX futures：from_cache=true（缓存）；combined_high（如 SEP-26 7.1728）显著高于 day_high（6.7173），combined 口径可能跨更长时段，保留原始值、不推断原因。
• rates 记录 base 字段=USD，但 source_symbol 为 EUR 交叉盘标签（如 EURCNY、EURUSD），两者标签不一致；本报告按 raw close 原值展示、未换算，建议 pipeline 侧核对口径。
• 所有跨源/跨工具/跨月差值仅以原始报价单位展示，未换算 pips。