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FOREX SHADOW 汇率风险简报（午报） | 2026-09-27

FOREX SHADOW / 非生产验证。generated_at 来源字段原文：2026-09-27T07:45:10Z。mode=afternoon。本轮不使用输入 JSON 以外的新闻、政策、阈值或市场传闻。

1. Snapshot 状态

• 任务：shadow_only=true；call_budget 已用 12/12。
• 可用官方源：ChinaMoney/CFETS spot（本轮网络获取，stale=false，record_count=25）；HKEX USD/CNH 期货（缓存，stale=false，record_count=10，report_date=2026-09-25）。
• 18 币种即期：primary 全部为空；fallback 全部为空；yfinance 覆盖 0；tiingo_fallback_covered 为空（调用 2 次均失败）。
• 被选报价：16 币种仅有 ECB reference，source_date=2026-07-27，stale=true，stale_age_seconds=5298006.826107264（约 61.32 天），from_cache=true。TWD、CNH 无任何报价。
• 宏观：macro_observations 为空。日历 records 为空；nasdaq 因预算耗尽未取。
• 熔断（来源字段原文）：ecb open 至 2026-09-27T08:15:12Z（连续失败 184）；federal_reserve 至 2026-09-27T08:15:13Z（184）；fred 至 2026-09-27T08:15:14Z（181）；tiingo 至 2026-09-27T08:15:13Z（185）；yfinance 至 2026-09-27T08:15:11Z（184）。chinamoney_cfets / hkex 熔断未开。nasdaq consecutive_failures=1，熔断未开。
• 传输错误共性：OpenBB http://127.0.0.1:6900 <urlopen error [Errno 61] Connection refused>。
• 结论：本轮不能形成当日可用的多币种即期面板；可核验内容主要是 CFETS 元数据（报价字段缺失）与 HKEX 2026-09-25 期货结算曲线。

2. 汇率与人民币官方市场数据

2.1 18 币种报价

单位均为来源 close（USD 为 base，provider=ecb，selected=reference）。primary/fallback=数据暂缺。禁止把下列陈旧 reference 当作 D1 涨跌或日内变动。

yfinance 缺失名单与目标币种一致。因 yfinance close 数据暂缺，无法计算其与 ECB reference 或 CFETS midpoint 的跨源/跨时点差异。

2.2 ChinaMoney / CFETS RMB-FX Spot

• provider=chinamoney_cfets；source_provider=CWAP。
• source_url=https://www.chinamoney.com.cn/r/cms/www/chinamoney/data/fx/rfx-sp-quot.json
• source_timestamp 来源原始时间戳（时区未验证）：2026-09-25 03:00:00；source_timestamp_en=25/09/2026 03:00；source_epoch_ms=1790276405062。
• stale=false；stale_age_seconds=空；from_cache=false（本轮网络获取）。record_count=25。
• 该数据是 CFETS 即期 bid/ask，不是 PBC 人民币官方中间价。

注入 records 仅含 pair 与空 time，无 bid/ask，故 midpoint 无法计算。

USD/CNY：bid 数据暂缺；ask 数据暂缺；算术中点 数据暂缺。

目标相关 pair（同样无 bid/ask/中点，time 为空）：EUR/CNY、100JPY/CNY、HKD/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、SGD/CNY、CHF/CNY、CAD/CNY、CNY/HUF、CNY/PLN、CNY/DKK、CNY/NOK、CNY/MXN、CNY/THB。

数组列出 15 条，与 record_count=25 不一致；未出现在数组中的 10 条内容数据暂缺。

与 yfinance USD/CNY 的跨源/跨时点差异：数据暂缺（对方 close 不存在）。不得把缺失差值称为 D1 涨跌。

2.3 HKEX USD-CNH Futures

这是 USD/CNH 期货，不是 spot。盘后、日盘、combined 字段分列，不混称。

• provider=hkex；instrument=USD/CNH FUTURES。
• source_url=https://www.hkex.com.hk/eng/stat/dmstat/dayrpt/cusf260925.htm
• requested_report_date=2026-09-25；report_date=2026-09-25。
• stale=false；from_cache=true（缓存）。record_count=10。

近月 OCT-26（report_date=2026-09-25）：

• settlement=6.7122；change_in_settlement=+0.0059
• combined_high=6.76；combined_low=6.6765
• volume=10689；open_interest=5021；change_in_oi=-101
• 盘后：open 6.7061 / high 6.7068 / low 6.7026 / close 6.7048 / volume 1453
• 日盘：open 6.7059 / high 6.714 / low 6.7024 / volume 9236

最活跃（volume 与 open_interest 均为最高）DEC-26：

• settlement=6.6824；change_in_settlement=+0.006
• combined_high=7.1464；combined_low=6.6472
• volume=14556；open_interest=22290；change_in_oi=+562
• 盘后：open 6.6764 / high 6.6769 / low 6.6726 / close 6.6748 / volume 3423
• 日盘：open 6.676 / high 6.6842 / low 6.6724 / volume 11133

其余合约 settlement / change_in_settlement / combined_high-low / volume / open_interest（同一 report_date）：

• NOV-26：6.6973 / +0.006 / 6.7165–6.662 / 2333 / 2474（ΔOI -186）
• JAN-27：6.663 / +0.0056 / 6.6553–6.6325 / 0 / 19（ΔOI 0）
• MAR-27：6.6326 / +0.0058 / 6.98–6.5986 / 200 / 2543（ΔOI -29）
• JUN-27：6.5779 / +0.0056 / 6.981–6.5476 / 7 / 1289（ΔOI -3）
• SEP-27：6.5208 / +0.0048 / 6.7244–6.4944 / 0 / 309（ΔOI 0）
• DEC-27：6.4648 / +0.0058 / 6.7012–6.4565 / 0 / 17（ΔOI 0）
• MAR-28：6.4116 / +0.0074 / 6.5062–6.3859 / 0 / 31（ΔOI 0）
• JUN-28：6.3566 / +0.0064 / 6.3587–6.3349 / 0 / 13（ΔOI 0）

按 settlement 的期限结构：近月高于远月，曲线向下。原始数值差（近减远，报价单位）：

• OCT→NOV 0.0149；NOV→DEC 0.0149；DEC→JAN 0.0194；JAN→MAR 0.0304；MAR→JUN 0.0547；JUN→SEP 0.0571；SEP→DEC27 0.0560；DEC27→MAR28 0.0532；MAR28→JUN28 0.0550
• OCT-26 相对 JUN-28：0.3556

上述只描述 settlement 曲线形态与原始差，不表示确定性市场预期。差异可能含利差、持有成本、期限和时点差异。

与 CNH spot 比较：CNH spot 数据暂缺，跨工具/跨时点差异无法计算。不得把期货 settlement 当作即期，也不得把缺测差值称为纯基差或升贴水预期。

10 个合约 change_in_settlement 均为正值（相对上一结算，来源字段）。合计 volume=27785；合计 open_interest=34006。

3. 利率与商品

macro_observations 为空。

失败记录：

• macro_effr / federal_reserve：OpenBB 传输失败，Connection refused。
• macro_sofr / federal_reserve：provider circuit open until 来源字段原文 2026-09-27T08:15:13Z。
• macro_us_yield_curve / federal_reserve：同上熔断。
• macro_ecb_yield_curve / ecb：circuit open until 2026-09-27T08:15:12Z。
• macro_fred_oil / fred：OpenBB 传输失败，Connection refused。

EFFR、SOFR、美债曲线、欧债曲线、原油即期：全部数据暂缺。本节无利率或商品可引用数值。

4. 事件分析

4.1 事件事实与 surprise

• 日历 provider=nasdaq；path=null；timezone_verified=false（来源原始时间戳，时区未验证）；stale=null；records=[]。
• nasdaq_calendar 错误：OpenBB request budget exhausted: used 12/12。
• actual / consensus / previous：数据暂缺。可数值比较字段不存在，surprise 无法计算。
• relevance / importance：来源未提供。

4.2 事件 → 风险因子 → 敞口

无已核验事件，不声称任何事件已导致汇率变动。

[分析判断] 若后续日历提供可核对的 actual 与 consensus，则可能按 surprise 方向讨论利率预期差、跨境结算币种敞口与期货保证金波动；若仍无 actual/consensus，则事件传导不应进入套保指令。讲话无内容、会议无结果：仅能记录“观察点=数据暂缺”，不推导。

4.3 今日优先级

• relevance/importance：来源未提供。
• LLM 优先级（显式标注）：P0 数据通路与字段完整性（OpenBB 拒绝连接、ECB/Tiingo/YFinance/Fed/FRED 熔断、CFETS bid/ask 缺失、TWD/CNH 无价、日历空）。P1 仅把 HKEX 2026-09-25 期货结算当跨工具观察，不升格为即期风险管理输入。P2 陈旧 ECB 2026-07-27 reference 只作来源展示，不进入敞口重估。

4.4 Treasury 行动点

• 不根据 2026-07-27 ECB reference 调整对冲比例或锁汇。
• 不把 CFETS 本轮结果当作可用人民币即期盘口（bid/ask 数据暂缺）。
• 期货侧只记录 report_date=2026-09-25 的 settlement/volume/OI；在 CNH spot 数据暂缺前，不把期限结构差当作可执行的即期-远期指令。
• 利率与商品数据暂缺，不据此改资金成本或商品相关外汇假设。

5. 风险情景

输入不含阈值、资金流、央行反应或已实现因果，情景只覆盖数据可用性，不编造行情路径。

• 情景 A（当前已发生）：即期主源与宏观源不可用。若继续仅有 61+ 天前 ECB 缓存，则账面汇率风险计量与当日结算价可能大幅偏离，但偏离幅度数据暂缺。
• 情景 B：CFETS 元数据在、报价字段持续空。若下一轮仍无 USD/CNY bid/ask，则人民币即期中点无法计算，在岸盘口监控中断。
• 情景 C：HKEX 曲线有值但 CNH spot 空。若用期货 settlement 直接替代 spot，则会把跨工具/跨时点差异误当作即期水平；本轮该差异数值数据暂缺。
• 情景 D：熔断窗口（来源字段原文约 08:15:11Z–08:15:14Z）结束后若传输仍 Connection refused，则主备源可能继续空窗。是否发生取决于后续采集，本轮不断言。

6. Treasury 行动清单

1. 将本午报标记为非生产验证；禁止把本节数字写入生产敞口或会计汇率。
2. 即期 18 币种：除展示陈旧 ECB reference 外全部视为不可用；TWD、CNH 明确数据暂缺。
3. CFETS：保留 source_timestamp 与“非 PBC 中间价”声明；等待 bid/ask 字段后再算算术中点。
4. HKEX：可内部存档 OCT-26 与 DEC-26 的 settlement、volume、OI 及向下的 settlement 曲线；不换算 pips，不表述为升贴水预期。
5. 宏观与日历：数据暂缺，不排事件驱动交易。
6. 错误需保留：yfinance_batch Connection refused；tiingo_fallback_CNY Connection refused；tiingo_fallback_EUR 熔断；effr Connection refused；sofr/us_yield/ecb_yield 熔断；fred_oil Connection refused；nasdaq 预算耗尽 12/12。
7. 在 OpenBB 传输恢复且熔断关闭前，不扩大外部行情调用。

7. 数据质量与限制

• 唯一事实来源为本轮注入 JSON；无补充采集。
• 官方即期：CFETS 本轮网络获取但报价字段空；HKEX 期货为缓存且报告日 2026-09-25，不是 2026-09-27 即期。
• ECB reference 全员 stale（2026-07-27，from_cache=true）；不能与缺失的 yfinance close 做跨源/跨时点差。
• 备源失败：yfinance 18 币种全缺；tiingo 2 次调用均失败且未覆盖任何币种。
• 宏观与日历为空；日历时区未验证。
• call_budget 12/12 已耗尽，nasdaq 日历被跳过。
• 跨源、跨工具、跨月差值仅在双方都有原始报价时以报价单位展示；本轮 CFETS midpoint、CNH spot、yfinance close 均缺，相关差值数据暂缺。不使用 pips。
• from_cache=false 仅表示 CFETS 为本轮网络获取，不证明数据实时。
• 本报告为 FOREX SHADOW / 非生产验证，不作为生产套保或记账汇率依据。